平安证券-大消费行业周报：5月社零同比降低2.8%，较4月降幅收窄4.7pcts-200621

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核心观点平安本周观点：1）食品饮料：行业景气度持续回升，可选估值修复平安证券行情有望延续。

大消费行业周报2）农林牧渔：端午前冻肉再投放，猪价加剧震荡。

3）商贸零售：618成绩创新高，关注电商、化妆品、休闲5月社零同比负2.8%零食企业。

本周话题：5月社零同比-2.8%，较4月降幅收窄4.7pcts较4月降幅收窄4.7pcts。

统计局本周公布5月经济数据，5月社零31973亿元，环比增0.8%，同比降2.8%，降幅较4平安证券月收窄4.7pcts。

其中，必选消费增速较快、部大消费行业周报分耐用消费加速回暖、升级消费跌幅大幅收窄。

整体看5月各项消5月社零同比负2.8%费均呈加速回暖，主要受益于疫情稳定、两会召开提振信心、各地消费券拉动。

展望6月，北京疫情反复虽对复学及社会餐饮再次造成影响，但全国范围看基本已得较4月降幅收窄4.7pcts到稳定控制，冲击程度有限。

随着疫情防控常态化，消费韧性提升，预计社零平安证券增速跌幅进一步收窄。

行业动态：1）5月生猪生产继续大消费行业周报恢复，猪肉供需同步增加。

2）618成绩5月社零同比负2.8%创新高。

3较4月降幅收窄4.7pcts）字节跳动正式成立以“电商”明确命名的一级业务部门。

公司重要事件聚焦：1）汤臣平安证券倍健618京东天猫总成交销量超3亿元。

大消费行业周报2）五粮液对现有传统商家计划量进行优化调整。

5月社零同比负2.8%3）京东于港交所上市。

高频数据较4月降幅收窄4.7pcts跟踪：1）5月餐饮同比降幅继续缩小。

2）包材价平安证券格延续回升趋势。

交易市场信息：大消费行业周报局部疫情引起关注，必选消费推动大消费整体上涨。

5月社零同比负2.8%二级市场食饮+2.3%，农业+6.3%，商贸+4.2%，中信30行业中排名9、1、15。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内较4月降幅收窄4.7pcts疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。