东兴证券-科蓝软件-300663-国产数据库征途启程，有望成就东方蓝巨人-200621

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银行转型IT前景市场广阔，公司在互联东兴证券网银行IT解决方案领域保持领先。

互科蓝软件联网金融迅猛发展，银行IT解决方案需求市场广阔。

公司一直将互联网银行作为战略重点，在业界积极倡导和推动传统银行向互联网银行转300663型的理念，得到了银行用户和业界的充分认可。

科蓝软件在互联网银行IT解决方案领域持续领先，根据IDC发布的2018年度报告显示，中国银行业IT解决方案整体市场主要厂商中，科蓝软件市场占有率为2.4%；其中互联网银行解决方案的市场占有率为16.7%；渠道类解决方案的市场占有率为8.4%；网络银行解决方案子市场占有率为18.5%；移动银行解决方案市场占有率为17.3%，在上述细分市场中，公司国产数据库征途启程的市场占有率均为排名第一。

推出智能高柜机器人小蓝，打造智慧有望成就东方蓝巨人银行体系。

推出智能高柜机器人小蓝，并通过人民银行金融标准化测试，推动银行网点智东兴证券能化转型。

eID网络身份验证平台入选工信部数字化赋能服务产品科蓝软件名录。

推动金融科技创新，具有合作和客300663户资源优势。

与蚂蚁金服、京东、阿里国产数据库征途启程云分别签署战略合作协议，在区块链金融、金融科技输出、银行项目等领域开展深入合作，深耕行业20年，积累了丰富的客户资源优势。

拥有完全自主产权的分布式内存数据库，有望成就东方蓝巨人适应数据库国产化趋势。

2018年，科蓝收购韩国SUNJESOFT公司67.15%股份东兴证券，拥有SUNJESOFT公司研发的分布式内存数据库产品Goldilocks完整自主知识产权，完全自主可控，具有极强的高并发和性能保障，能够应对大数据业务需求，顺应了我国数据库国产化趋势。

2019年数据库收科蓝软件入占比2.25%。

目前市场上有多种国产数据库在竞争，科蓝软件Goldilocks数据库是一个完全自主知识产300663权的交易型数据库，有望打开较广阔市场空间。

公司盈利预测及投资评级：公司专注银行IT领域，布局国产分布式内国产数据库征途启程存数据库，推动金融科技创新，看好公司业务发展，我们预计公司2020-2022年归母净利润分别0.61、0.77和1.00亿元，对应EPS分别为0.20、0.26和0.33元。

当前股价有望成就东方蓝巨人对应2020-2022年PE值分别为126、100和77倍。

首次东兴证券覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：公司在科技科蓝软件创新应用领域投资回报周期不确定性风险，市场竞争格局及技术发展迭代更新存在不确定性风险。