华创证券-公募基金周报：摒弃市场噪音，关注A股本质-200621

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周度市场回顾国内方面，截华创证券至上周五收盘，上证综指收于2,968点，较前一周上涨了1.64%；深证成指收于11,668点，较前一周上涨了3.70%；沪深300指数收于4,099点，较前一周上涨了2.39%；创业板指数收于2,319，较前一周上涨了5.11%；中债总财富指数收于196.73点，较前一周下跌了0.45%。

行业板块方面，涨跌幅前三的分别是：农林牧渔（6.29%）、医药（5.78%）、通信（5.27%）；涨跌幅后三的分别是：银行（-0.54%）、国防军工（0.53%）、公募基金周报交通运输（0.55%）。

国际方面，上周标普500指数上涨1.86%、纳斯达克指数上涨3摒弃市场噪音.73%，恒生指数上涨1.41%，伦敦金现上涨0.78%，ICE布油涨7.38%。

周内基金回顾按照简单平均的方式计关注A股本质算不同类型基金的周收益情况，上周A股相比海外市场表现较强，多个行业均实现了上涨，其中医药行业依旧领涨，农林牧渔行业受猪价持续回升影响涨幅第一，通讯行业受美国允许华为参与5G建设影响涨幅居前。

债券市场震华创证券荡下行，长短的利率均持续上行。

上周，偏股混合型基金整体表现相对最好，涨幅3.39%；上周纯债型基金表现相公募基金周报对最弱，跌幅0.06%。

值得注意的是QDII基金和FOF基金滞后一个交易日公布数据，分别获取2.10%和0.75%摒弃市场噪音的收益。

受IDC概念影响，股票型基金里重仓钢铁煤炭板关注A股本质块和电力设备的基金涨幅居前，同样受医药行业的持续强势，医药ETF基金表现靠前，而由于上周银行板块表现最弱，多个重仓银行板块的基金表现靠后。

债基里，重仓转债的基金表现相华创证券对较好。

策略观点权益市场：摒弃市场噪音，关注A股本质上周市场全面上扬，中小盘公募基金周报股表现强于大盘股。

上证综指全周上涨1.64%，中证500指数大涨3.50%，国证2000指数上涨2.摒弃市场噪音46%。

随着市场不断上涨，前期的踏空者正在不动声色的转向多头，陆续有人喊出全面牛市的口号，不过只要回顾这些所谓的宏观对冲大V以往观点可以发现，多数人前几个月可能还关注A股本质持谨慎态度。

市场当华创证券然不会以这些人的意志为转移，不过这些代表大众情绪的噪音的的确确会加大市场的波动，而且他们的观点在短期通常是市场的反向指标。

投资者需要做的就是关注A股的本质，不要受太多市场声音的影响而增加操作，即使市场波动较大也建议不要因为偶像包袱而过于谨慎的控制回撤，这个阶段做波段操作的公募基金周报性价比还是很低。

固收市场：继续谨慎不变上周债摒弃市场噪音市重回下跌。

当关注A股本质前债券收益率仍然在历史底部区域，此时不应再过多关注基本面的利多利空，一切等到脱离底部区域再做预判。

仍然建议短久期+信用债的组合，等待债券整体华创证券性价比的提升。

风险提示1）中美贸易冲突加剧；2）国内疫情二次爆发；3）相关基金资产配置公募基金周报较高、或有明显风格偏好，当股市相关板块因风险而大幅回落时难以独善其身。