东方证券-上证综指编制规则调整焕发新活力，科创50指数首次发布-200622

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研究结论上证指数编制规则调整点评：1.上证综指将于7月22日修订指数编制方案，该东方证券举措可以增强上证综指的表征性，使得指数编制规则更符合国际化标准，有利于指数更加真实客观反应沪市上市公司整体表现。

2.新的编制方法从三方面进行改上证综指编制规则调整焕发新活力进：一、剔除被实施风险警示的股票；二、新股纳入时间调整；三、纳入科创板证券。

上证综指指数产品：当前市场上仅有一只ETF跟踪上证综指，即富国上证综指ETF（5科创50指数首次发布10210.OF）。

该基金成立于2011年1月30日，上市日期为2011年3月东方证券25日，运作将近10年，现任基金经理为王保合和方F，最新规模1.64亿元。

该基上证综指编制规则调整焕发新活力金管理费0.50%，托管费0.10%，日常费用共计0.60%，低于市场平均水平0.66%。

基金经理在被动指数、指数增强、主动量化等科创50指数首次发布多方面均有丰富的投资经验。

基金成立以来年化收益率3.32%，同期上证综指仅0.80%，年化跟踪误差为2.26%，基金在紧密跟踪指东方证券数表现的同时还获取了超额收益。

科创50指数首次发布：上证科创板50成份指数将于7月上证综指编制规则调整焕发新活力23日正式发布实时行情。

该指数为科创板成立以来首只市场指数，可以反映科创板规模最大的50只股票市场表现，为投资者提供科创50指数首次发布了市场基准与投资标的。

科创50指数编制规则充分吸取了国内外经验，并结合了科创板东方证券实际情况。

基金发行动态：上周，国内新成立基金一共38只，其中股票型基金4只，混合型基金19只，债券型基金15只，混上证综指编制规则调整焕发新活力合型基金在该周期内成立数目最多，工银高质量成长的发行规模最大119.89亿元。

上周，国内新发行基金一共29只，其中混合型基金1科创50指数首次发布8只，债券型基金10只，另类投资基金1只，混合型基金在该周期内发行数目最多。

基东方证券金业绩表现：上周，市场上涨，普通股票型基金平均收益为3.4%，债券型基金为0.1%。

量化产品中主动量化产品平均收益为2.9%，量化对上证综指编制规则调整焕发新活力冲产品为0.0%。

年初至今，医疗主题基科创50指数首次发布金表现较好，普通股票型基金平均收益最高20.3%，债券型基金2.0%。

量化东方证券产品中主动量化基金平均收益为12.4%，对冲型产品收益为5.1%。

场内基金动态：1.上证50ETF：上周易方达上证50ETF份额增长最多0.01亿份，华夏上证50ETF的交易活跃度最高，上证综指编制规则调整焕发新活力上周日均成交额7.75亿元。

2.沪深300ETF：上周华夏沪深300ETF份额增长最多0.61亿份，华科创50指数首次发布泰柏瑞沪深300ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额12.26亿元。

3.中证500ETF：上周中证500ETF份额普遍赎回，南方中证500ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额11.东方证券60亿元。

4.创业板ETF：上周华安上证综指编制规则调整焕发新活力创业板50ETF份额增长最多4.32亿份，易方达创业板ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额7.53亿元。

5.非宽基ETF：上周华夏国证半导体芯片ETF增长最多1科创50指数首次发布.13亿份，国泰中证全指证券公司ETF的交易活跃度最高，上周日均成交额13.01亿元。

风险提示1.量化模型失效风险2.市场极端环境东方证券的冲击。