国金证券-钢铁行业研究周报：“钢厂IDC”主题发酵，继续首推杭钢-200621

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投资建议继续重点看好板块内优质个股机会，推荐国金证券“钢厂IDC”的杭钢股份、换股东后经营重回正轨的军工材料龙头ST抚钢、碳酸锂业务开始放量的永兴材料。

钢铁行业研究周报行业观点重要数据一周概览。

1）本周钢“钢厂IDC”主题发酵铁板块涨5.98%，领先上证综指4.34个百分点，个股普涨。

继续首推杭钢2）期货继续上涨。

螺纹、热轧、矿石主力合约涨国金证券跌幅分别为0.5%、2.1%、-1.2%。

3钢铁行业研究周报）基本面。

全国237家钢贸商出货量24.5万吨，环比降3.0%；“钢厂IDC”主题发酵上海终端线螺走货量24800吨，环比降19.7%。

全国高炉继续首推杭钢开工率86.2%，环比降0.7%。

社库1423万吨，环比降1.8%；厂库环国金证券比增3.4%。

现货螺纹、线材钢铁行业研究周报、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为-0.6%、-0.5%、1.4%、0.8%、0.0%。

原料方面，62%PB粉“钢厂IDC”主题发酵报101美元/吨，环比跌2.4%；二级冶金焦报价1900元/吨，周环比涨2.7%。

跟踪的钢厂毛利继续回落，其中，螺纹滞后吨毛利继续首推杭钢542元/吨，热轧滞后吨毛利459元/吨。

“钢国金证券厂IDC”主题发酵，看好杭钢为代表的拥有核心城市资源的钢厂。

本钢铁行业研究周报周板块在钢厂IDC主题推动下，表现较好。

我们重“钢厂IDC”主题发酵申两方面观点：1）基本面无中期逻辑，摒弃传统周期股选股思路，寻找确定性品种。

从今年钢铁板块涨幅看，前二的杭钢、沙钢均为idc逻辑，反观传统周期股估值继续首推杭钢则连创新低。

我们认为，流动性充国金证券裕背景下，不排除板块有低位轮动补涨可能，但从确定性角度看，多为博弈性的交易机会，较难把握。

在当下周期逻辑行不通的情况下钢铁行业研究周报，不妨转换思路，继续深挖确定性个股或子行业机会，“钢厂IDC”即是如此。

2）我们在今年3月、4月的钢厂IDC系列深度报告中，明确“钢厂IDC”主题发酵提出了钢铁转型IDC不是蹭热点，并从历史背景、行业特征等角度阐述了相关逻辑。

我们认为，这两个行业本身有共通点，IDC的核继续首推杭钢心竞争力在于土地、土地位置、能耗指标、资金实力、客户渠道资源、运维能力等几方面。

钢厂转型IDC，至少具备了土地、能耗、国金证券资金等优势。

继续看好钢厂钢铁行业研究周报IDC，继续重点推荐杭钢，关注沙钢、首钢、南钢等标的。

除杭钢外“钢厂IDC”主题发酵，个股继续提示抚钢、永兴。

1）st继续首推杭钢抚钢持续推荐。

公司19年实现扣非净利2亿元，意味着更换大股东后经营重回正轨，三项费用较以往均实现大幅改善；国内变国金证券形高温合金龙头企业，军品维持稳定增长、民品放量可期，重点看好。

2）钢铁行业研究周报永兴材料。

公司作为民营不“钢厂IDC”主题发酵锈钢棒线材细分龙头，管理优秀，上市5年来净利润实现翻倍增长，年均复合增速超18%，表现出稳健成长。

近两年持续高分红，平均股继续首推杭钢息率5.7%。

碳酸锂项目目前已投产，有望20Q1贡献利润，压制估值因素有望消除，继续国金证券强烈看好。

风险提示地产新开工下滑风险；产能过钢铁行业研究周报度投放等。