国金证券-事件点评：上交所指数调整与国内疫情扩散-200621

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基本结论事件：上海证券交易所将于2020年7月22日修订上证综合指数的编制方国金证券案，同时发布上证科创板50成份指数。

点评：此次上证指数修订内容主要对成分股样本空间进行调整，总市值加权的指数加权方法没有事件点评变化，指数成分更加优化，对指数整体运行影响相对不大。

此次样本空间的调整包括以下三项：新股纳入时间推后，剔除ST股，纳入科创板上交所指数调整与国内疫情扩散股票。

本次上证指数编制修订拟国金证券采用无缝衔接的方式进行，即指数编制方案变更生效日点位与前一交易日点位无缝衔接，上证指数编制修订的实施不会影响上证综合指数的连续性。

上证指数权重事件点评最大的5大行业分别为银行、非银、食品饮料、医药和交通运输，权重分别为19%、11%、9%、6%和5%，其中前30大权重股权重占比达40%。

此次指数修正对指数的权重结构影响不大，但科创板纳入进一步提升上证指数中科创型新上交所指数调整与国内疫情扩散兴产业上市公司的占比。

当前跟踪上证指国金证券数的被动型基金有富国上证综指ETF（规模1.64亿）、汇添富上证综合指数基金（规模9.78亿）。

其中富国上证综指ETF是全市场唯事件点评一一支ETF产品。

随着科创板规模越来越大，反映整体板块行情上交所指数调整与国内疫情扩散的科创板50指数呼之欲出。

当前科创板上市市公司数量达112家，总市值1.8万亿，占全部A股市国金证券值的2.7%。

科创板50指数选取市值规模和流动性较好的前50大个股，采用自由流通事件点评市值加权，能充分反映代表板块走势。

上交所数据显示，50只上交所指数调整与国内疫情扩散样本的总市值覆盖率约61%。

随着科创板50指数的发布，预计后续被动指数基金（包括ETF国金证券等）也将很快推出。

参考创业板被动指数基金的设立情况，2010年6月创业板指数正式发布，一事件点评年后首支创业板ETF发行。

风险提示：政策刺激力度不及市场预期、疫情冲击超预期、海外黑天上交所指数调整与国内疫情扩散鹅事件（主权评级下调、地缘政治风险等）。