天风证券-石油化工行业：2020年石化行业中期策略报告-200622

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1.原油：上半年有惊无险，下半年看30-50美金区间2.炼化：油价筑底回升是最佳布局时机3.天然气：变革帷幕拉开，城燃迎来加速发展阶段4.投资观点和重点公司推荐风险提示1.OPEC+减产不及预期的风险目前来说，油价能天风证券够触底回升主要原因有两个：1.OPEC+严格的减产力度，如果后期OPEC+减产不及预期的话，油价面临再次暴跌的风险2.疫情持续时间较长的风险油价上涨另一个原因是以中国为代表的国家开始逐步恢复经济，复工复产，如果后期疫情仍然持续，不排除企业复工复产进度较低，从而再次拖累油价的风险。