中诚信国际-5月财政数据点评：财政收入降幅持续收窄，民生保障支出持续增加-200619

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一般公共预算收入同比降幅持续收窄，非税收入2019年以来首次负增长一般公共预算收入延续好转态势，央地收入增中诚信国际速分化明显减小。

5月，5月财政数据点评一般公共预算收入15539亿元，同比下降10.01%，降幅较4月进一步收窄近5个百分点，收入情况边际好转。

其中，中央一般公共预算收入7476亿元、地方本级一般公共预算收入8063财政收入降幅持续收窄亿元，分别下降14.36%、5.56%，同比降幅分别收窄约7个、4个百分点。

1-5月，全国一般公共预算收入共计77672亿元，同比下降13.60%，降幅持续收窄，其中，中央一般公共预算收入共计35998亿元，同比下降17%，地方本级一般公共预算收入共计41674亿元，同比民生保障支出持续增加下降10.4%，央地收入增速的差距继续加大。

月度税收收入同比降幅持续收窄，非税收中诚信国际入2019年以来首次负增长。

5月，税收收入为13729亿元，同比下降7.245月财政数据点评%，降幅收窄10个百分点，国内增值税、企业所得税等主要税种的同比降幅也进一步收窄，尤其是国内增值税收窄21个百分点。

1-5月，税收收入66810亿元，同比下降14.9%，降幅较1-4月收窄1.8个百分点；与此同时，各主要税种同比增速均有显著回升；此外，非税收入主要由罚没收入、国有资源有偿使用收入等事业性收费收入构成，持续增长能力较弱，叠加去年各地政府主动“挖潜”形成较高基数，今年1-5月非税收入同比下降4.9%，2019年以来同比增速首次为负，支撑财政收入增长的能力进一财政收入降幅持续收窄步减弱。

一般公共民生保障支出持续增加预算支出规模同比下降，社保就业、卫生健康等重点领域支出规模同比持续增长一般公共预算支出规模同比下降，财政收支缺口持续扩大。

5月，全国中诚信国际财政支出规模16685亿元，同比下降3.87%。

其中，中央本级财政支出2856亿元，同比下降9.02%，地方财政支出13829，同比下降2.73%，央地增速差距较大，或与中央5月财政数据点评对地方转移支付力度继续保持较大力度相关。

1-5月，全国财政支出90281亿元，同比下降2.9%，较1-4月小幅走阔0财政收入降幅持续收窄.2个百分点。

虽然财政收入情况边际好转，但财政收支缺口仍在持续扩大，截至5月底，财政收支缺口已达12609亿元，同比增长近300%、环比增长1民生保障支出持续增加0%，财政压力持续上升。

卫生健康支出增速同比持续回升，教育中诚信国际支出增速同比明显回落。

5月，教育、科技、节能环保、城乡社区事务和交通运输领域支出规模同比均有所下降，其中，教育支出同比增速由正转负，与历史同期教育支出均有增加明显不同，或与疫情影响有关；但农林水利支出同比增速持续回升至12.135月财政数据点评%，社保就业支出同比增速继续维持在20%以上的高位。

1-5月，在保民生、稳就业、防疫常态化背景下，社保就业、卫生健康支财政收入降幅持续收窄出同比增速持续回升，分别达5.8%、7.5%；此外，农林水利支出以及债务付息支出同比正增长，其余支出项目出现不同程度负增长。

1-5月土地出让收入持续增长带动政府性基金收入同比降幅收窄，央地支出增速分化进民生保障支出持续增加一步加剧政府性基金收入同比降幅持续收窄，国有土地使用权出让收入同比增速由负转正。

全国政府性基金收入总额为中诚信国际23641亿元，同比增长-4.5%，较1-4月收窄4.7个百分点。

其中，中央政府性基金预算收入1199亿元，同比下降24.1%，降幅明显收窄超7个百分点；地方政府性基金预算本级收入22442亿元，同比下降3.1%，降幅明显收窄5月财政数据点评4.5个百分点。

国有土地使用权出让收入同比增速今年首次由负转正，达到0.90%；从土地市场情况看，经济逐步走出疫情影响，整体趋稳，房地产市场需求释放促进景气回升，5月土地市场交易面积财政收入降幅持续收窄和成交总价处2020年以来相对高位，但在“房住不炒”底线要求下，成家面积和总价环比均有小幅回落。

全国政府性基金支民生保障支出持续增加出规模继续增加，央地支出增速分化持续加剧。

全国政府性基金预算支出31856亿元，同比增长14.40%，增速较1-4月值小幅回落0中诚信国际.5个百分点。

其中，地方政府性基金预算支出增长是整体规模持续增长主因，其规模为31510亿5月财政数据点评元，同比增长15.40%，而中央本级政府性基金支出仅为346亿元，同比下降36.20%，较1-4月进一步下降，央地支出增速差距较1-4月增加5个百分点，分化持续加剧。

5月地方债发行规模再创单月新高，提前下达额度基本发行完毕发行总额：5月，地方债发行额再创历史新高，共发行地方债389只，发行规模较4月大幅增加10156.97亿财政收入降幅持续收窄元至13024.57亿元，净融资额增加9489.07亿元至11672.32亿元。

5月地方债发行以新增债为主，其中，新增专项债占比居首位，规模9980.18亿元，较上月增加超9000亿元、占5月总发行额的比例达76.63%，新增一般债发行规模减少91.17亿元至417.89亿元、占比3.21%；再融资债发行规模也整体回民生保障支出持续增加升，其中，再融资一般债增加1138.59亿元至2297.04亿元、占比17.64%，再融资专项债减少177.93亿元至329.47亿元、占比2.53%；截至目前，今年尚未发行置换债。

1-5月，地方政府债发行总额创历史同期新高，共计发行959只，合计规模31997.26亿元，同中诚信国际比增长65%。

其中，新增专项债累计发行2.15万亿元，占5月财政数据点评提前下达额度的93.89%，新增一般债累计发行5521.93亿元，占提前下达额度的98.96%，提前下达的地方债额度已基本发行完毕；再融资债累计发行4973.63亿元，其中再融资专项债1047.92亿元、再融资一般债3925.71亿元。

由于万亿别国债将于7月底完成发行，期间地方债发行节奏财政收入降幅持续收窄或有所放缓。

根据预算报告计算，年内剩余待发行的新增地方债额度还有约为1.88万亿元（专项债1.46万亿元、一般债0.42万亿元），若要在9月底前全部发行完毕，预计8月可能迎来年内第二波民生保障支出持续增加发行高峰。

发行期限：5月，地方债发行期限较4月中诚信国际继续延长0.7年，平均发行期限14.8年，其中一般债10.6年、专项债15.9年。

1-5月，地方债平均期限保持在15年以上，整5月财政数据点评体发行期限均值为15.2年，其中，一般债15.2年，专项债15.2年。

发行地区：5月，广东、山东地方财政收入降幅持续收窄债发行规模较大，分别为1154亿元、1151亿元，位居全国前二。

1-5月，广东、山东民生保障支出持续增加、江苏三省地方债发行规模均超过2000亿元，分别达到2812亿元、2492亿元、2126亿元。