中银国际期货-纯碱研究：开工率回升，纯碱期货艰难筑底-200622

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本期观点：供应方面，据百川咨询统计，纯碱运行产能共计2310万中银国际期货吨，开工率69.8%，环比上升8个百分点。

部分企业检修，装置逐渐提升负荷，且新增检修企业少，但部分企业依旧减量生产，开工率低于纯碱研究去年同期。

当前，处于检开工率回升修的企业江苏昆山、四川广宇，安徽德邦6.18日点火，月底有企业计划检修。

周内，库存降至纯碱期货艰难筑底149.8万吨，较上周下降1.66%。

本周玻璃现货市场总体走势符合预期，生产企业出库情中银国际期货况环比略有小幅的减弱。

当前生产企业市场信心较好，前期去库存纯碱研究和回笼资金较好。

虽然本周有三条生产线冷修点火，认为在传统旺季的时候需求也将有一定的增开工率回升量，压力不大。

近期北方地区农忙和南方地区雨季对终端市场需求有一定的制约作用，部分纯碱期货艰难筑底厂家出库速度环比有一定的减缓，区域库存小幅上涨，但总体行业库存依旧小幅下降。

玻璃库存下降48万重箱至492中银国际期货8万重箱。

6月19日，轻碱和重碱现货价纯碱研究格不变，期现价差169。

技术分析上，日均线粘合，短开工率回升期震荡。

策略上建纯碱期货艰难筑底议逢低做多。

1-9合约跨期中银国际期货价差92，观点供参考。