西部证券-交运行业周报：618快递业务量高景气，东航“随心飞”产品热销-200622

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核心结论行情回顾：上周沪深3西部证券00指数环比上涨2.39%，申万交通运输指数环比上涨0.09%。

各板块环比涨幅由高到低分别为港口+3.交运行业周报46%/铁路运输+1.53%/航运+1.20%/公交+0.95%/物流+0.52%/高速公路-0.11%/航空运输-1.30%/机场-3.80%。

行业聚焦：1）618各大电商平台再创新战绩，全国快递业务量完成46.78亿件，同比增长48.66%，高于此前预期40%；2）中美继续维持双方每周各运营4618快递业务量高景气个航班的规定；3）中国内地大部分机场表现向好，北京市因疫情反弹引发航班量客座率大跌；4）东航推出3,322元“周末随心飞”产品。

行业观点：快递：疫情带动电商市场持续火热，根据星东航“随心飞”产品热销图数据，618年中大促全网GMV增速超40%。

受益电商高景气，快递行业增速持续超预期，5月和618期间行业增速西部证券重回40%以上。

在目前行业需求高增长、但价格战愈发激烈背景下，成本管控能力尤为重要，今年快递企业在争夺份额及盈利能力上将逐步分化，建交运行业周报议继续关注顺丰控股（002352.SZ）、中通快递（ZTO.N）和圆通速递（600233.SH）。

航空：6月民航客运量恢复至去年同期6成左618快递业务量高景气右水平，客座率恢复至近70%。

北京疫情出现反复，导致国内航司航班执行量环比下降，考虑到国内疫情总体依然可控东航“随心飞”产品热销，不改中期需求恢复趋势。

国际航线出现向好迹象，预计后续随着海外疫情西部证券影响减弱，“五个一”政策会持续边际松动，国际航班也有望逐步增加和恢复。

目前板交运行业周报块估值筑底。

建议关注中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)和春秋航空(60102618快递业务量高景气1.SH)。

机场：伴随国内疫情好转，东航“随心飞”产品热销预计机场国内线流量将持续恢复。

国际线触底后，未来随着“五个一”政策边西部证券际松动，国际旅客量将逐步回暖，二季度或为机场最差阶段。

中长期我们继续看好枢纽机交运行业周报场的发展潜力。

建议关注上海机场(600009.SH)、白云机场(600004.SH)和北京首都机场(0694618快递业务量高景气.HK)。

公路：在经济增速下行情东航“随心飞”产品热销况下，无风险利率下行趋势较高，利好类债券股票表现。

高速公路标的作为类债券西部证券资产，业绩稳健，现金流充沛，建议关注宁沪高速（600377.SH）和深高速（600548.SH）。

航运：欧美补库存和铁矿石交运行业周报补库存驱动下，近期集运运价和BDI出现反弹，持续性有待观察。

油运运价短期承压，但中长期看供需结构持续优化，美油加大出口拉长618快递业务量高景气航距、在手订单处于底部，景气向上有望维持。

东航“随心飞”产品热销建议关注招商轮船（601872.SH）和中远海能（600026.SH）。

风险提示：1）油汇大幅波动；2）新冠疫情加重；3）经济西部证券增速低于预期等。