中信期货-商品策略（周报） ：原油再次面临选择，油脂多单继续持有-200622

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尽管上周EIA数据显示美原油库存再次增加180多万桶，但美原油产量大幅下滑60万桶/日至1050万桶/日，且IEA及OPEC月报整体利多市场，而上周的OPEC+部长级联合监测委员会（JMMC）提出7-9月补偿5月和6月减产协议履行不足部分，当前产油国的减产仍是驱动油价上涨的主要因素，而需求恢复的不确定性仍是市场最大中信期货担忧，目前油价再次来到前高阻力位，若能上破则将打开继续上行空间，否则油价或将再次迎来回调，但在原油减产的背景下油价回调空间预计也较有限。

此外，在消费边际向好、棕油产量预期差、国内油脂低库存及原油价格重心上移的驱动下，近期油脂市场维持上涨商品策略（周报） 趋势概率较大。