天风证券-广电计量-002967-一站式计量检测综合服务龙头，乘风破浪未来可期-200622

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广电计量：具备全面综合检测能力的第三方计量校准机构公司是一家全国性、综合性的独立第三方计量校准机构，主要提供计量服务、检测服务、检测装天风证券备研发等专业服务，具备全面综合的检测能力。

公司国资控股，核心高管持股，拥有业务范围覆盖全国的57家分子公司，可向客户提供包括计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测、环保检测、食品检测、化学分析在内的一站式检验检广电计量测服务，下游客户涵盖电子电器、汽车、轨交、航空航天、船舶工业、农业系统、林业系统、水利卫生系统、食药系统、畜牧系统、渔业系统以及纺织皮革鞋类等。

2019年公司收入15.88亿，同比增长29.34%，归母净利润1.69亿，同比增长38.95%，2020Q1受疫情影响业绩短期承压，收入1.7亿，同比-30%，归母净利润-1.0029672亿元。

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我国检测行业增速天风证券超出全球行业增速8.9个百分点，同时显著高于国内GDP增速，仍处于快速发展的黄金期。

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盈利预测与投资评级：预计2020-2022年归母净利润分别为2.2亿、3.5亿和4.7亿，对应PE分别为60倍、38倍和28倍，对标可比公司平均PEG为1.43，对应目标价28元，首次覆盖，给予“增持”002967评级！风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复风险，价格战风险，板块系统性风险等。