天风证券-医药生物行业周报：全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？-200622

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本周医药生物同比上涨5.54%，整体表现强于大盘本周上证综指上涨1.64%，报2967.天风证券63点，中小板上涨4.14%,报7712.13点，创业板上涨5.11%，报2319.45点。

医药生物同比上涨5.54%，医药生物行业周报报10817.25点，表现强于上证3.9个pp，强于中小板1.39个pp，强于创业板0.43个pp。

全部A股估值为13.3全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？7倍，医药生物估值为50.13倍，对全部A股溢价率为275%，处于历史较高水平。

行业一周总结6月15日，国家药监局发布关于批准注册135个医疗器械产品的公告，涉及罗氏、迈瑞医疗、安图生天风证券物、迈克生物等国内外知名械企产品。

16日，国家药监局发布关于仿制药参医药生物行业周报比制剂目录（第二十九批）的通告，进一步规范仿制药审评及一致性评价。

19日，国家医保局发布关于配合做好进一步提升新冠病毒检测能力有关工作的通知，进一步提升新冠病毒检测能力，有序引导降低偏全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？高的检测费用，支持实现“应检尽检、愿检尽检”，助力常态化防控和复工复产复学复市，就做好新冠病毒检测的挂网采购、价格管理和医保支付工作做出要求。

本周专题：全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？从6月12日开始，由北京新发地出现新增疫情天风证券病例，北京多数地区管控级别升级，疫情管控仍不可掉以轻心；从全球发展趋势来看，形势非常严峻。

医药生物行业周报全球疫情的持续发展更加凸显了疫情研发的急迫性，从防护角度看，疫苗是阻挡疾病传播的根本措施。

根据WHO的统计数据，截至6月18日，全球有13个全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？疫苗在临床阶段，128个疫苗在临床前研究阶段，其中，我国多条路径同时展开研发，进度最快的达到Ⅱ期揭盲阶段，从进入临床阶段数量来讲，我国明显领先。

综合来看，我们认为在未进行到3期临床来看，没有十足的把握判天风证券断哪一种疫苗，哪一路径的疫苗会研制成功，从目前已有的数据看，灭活疫苗在Ⅰ/Ⅱ显示出良好的安全性和免疫原性，灭活疫苗是成熟的技术路径，后续推进到Ⅲ期，到最后获批的前景良好，成功概率大；康希诺生物表示其Ad5载体COVID-19疫苗值得M一步研究，也存在研发成功的一定几率；核酸疫苗以Moderna为代表，其mRNA-1273疫苗的部分受试者显示出产生中和抗体滴度方面优异的表现，潜力亦值得期待。

疫苗企业迎来技术升级良机：在新冠疫情下，医药生物行业周报疫苗研发备受市场关注，挑战与机遇并存，针对新冠肺炎的疫苗研发，传统路径和新疫苗路径均在同步展开，企业迎来了良好的新技术布局时点，当前时点是行业新技术储备的机会，有利于奠定长期发展。

上市公司除了康希诺生物外，沃森生物、康泰生物、智飞生物、华兰生物等纷纷通过自研、技术合作等方式投入新冠疫苗研发之中，有望6-全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？7月份获批临床。

而通过新冠肺炎疫苗的投入，也天风证券有利于相关上市公司进一步增强技术实力，加快新疫苗技术平台搭建，对公司长期的发展起到推动作用。

行业观点预判：下周医药生物行业周报继续检测行业和疫苗下周建议重点关注两个方向：1、检测行业：北京疫情的反弹加全球疫情的持续发展，我们认为对于检测的需求仍然保持紧张态势，相关检测公司还将持续贡献增量业绩，建议从新冠检测试剂盒、第三方医学实验室ICL、医疗新基建叠加公卫政策下ICU等建设领域关注相关公司。

2、疫苗行业：行业监管的趋严将推动行业进入整合、优胜劣汰的时代；我国大品种渗透率提升空间大，国产大品种如2价HPV、13价肺炎疫苗等将带领行业进入国产大品种驱动的大时代，此次疫情对于全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？居民的健康意识的提升，对疫苗的认知度有望大幅提升，从中长期看有利于非规划疫苗疫苗接种率的持续提升；此外，新冠肺炎疫苗开发受到重视，研发如火如荼，相关公司加大研发力度和技术引进，有利于推动行业技术平台建设，推动行业创新发展；建议关注行业优质公司：沃森生物、智飞生物、康泰生物、华兰生物、康希诺生物等。

6月金股：沃森生物(30014天风证券2.SZ)、奥美医疗（002950.SZ）沃森生物：凭借先发优势，国内市场有望实现65亿元的销售峰值；公司研发和产业化持续推进，二价HPV疫苗已获得临床总结报告，后续将报产，HPV疫苗系列、流脑疫苗系列值得期待；公司加快实施公司产品WHO预认证工作，为产品大宗出口奠定坚实基础，未来海外市场有望为公司贡献重要的市场增量。

我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.65、1.00及1.35元，看医药生物行业周报好公司后续的发展，买入评级。

奥美医疗：①医用敷料龙头，根据Freedonia的统计预测，2015年全球绷带及医用敷料市场规模达188.4亿美元，预计2全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？020年将达到244亿美元；②公司具有成本+质量优势，公司是行业内少数拥有完整产业链，且自动化水平较高的企业之一；③公司连续九年出口第一，是我国医用辅料产品出口龙头，未来随着国内市场的开拓，有望形成国外+中国双轮驱动。

新冠期间，医用防护类产天风证券品订单提升，预计对业绩有所拉动。

预计20-22年公司净利润为7.03、8医药生物行业周报.03、9.08亿元，买入评级。

稳健组合（排名不分先后，滚动调整）健康元，迈克生物，安图生物，万孚生物，迈瑞医疗，金域医学，恒瑞医药，片仔癀，通化东宝，爱尔眼科，美年健康，泰格医药，药全球新冠疫苗研发进展及成功概率如何？明康德，云南白药，长春高新，凯莱英，科伦药业，乐普医疗，沃森生物风险提示：市场震荡风险，研发进展不及预期，个别公司外延整合不及预期，个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险、新冠疫情进展具有不确定性。