长城国瑞证券-电子行业双周报2020年第12期（总第36期）：2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部，中芯国际科创板过会-200623

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行情回顾（2020.6.8-2020.6.19）：本报告期（2020.6.8-2020.6.19），申万电子指数涨幅为4.11长城国瑞证券%，在申万28个一级行业中位居第6位，跑赢沪深300指数1.68pct。

电子行业整体估值升为44.86x（上期末为43.25x），略低于最近5年均值（45.59x）；整体市净率为4.67x（上期末为4.5电子行业双周报2020年第12期（总第36期）0x），高于近5年均值（3.94x）。

本报告期，除半导体板块外，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造Ⅱ、其他电子Ⅱ、光学光电子、元件Ⅱ、半导体板块涨幅从大到小分别7.97%、7.71%、3.04%、2.2%、-0.78%；三级分2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部类方面，电子零部件制造、其他电子Ⅲ、电子系统组装板块领涨，涨幅分别为9.42%、7.71%、5.49%；半导体材料、LED、分立器件板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.11%、0.99%。

公司动态：截至2020年6月19日，电子行业269家上市公司共有34家公司发布2020年中报业绩预告，续亏3家；首亏1家；预减中芯国际科创板过会4家；略减4家；不确定6家；扭亏1家；略增5家；预增9家；续盈1家。

行业资长城国瑞证券讯速览：◆中国信通院：2020年5月份国内手机出货量3375.9万部，其中5G手机占比46.3%。

6月9电子行业双周报2020年第12期（总第36期）日，中国信通院发布5月份国内手机市场运行分析报告。

2020年5月，国内手机市场总体出货量3375.9万部，同比下降11.8%；1-52020年5月份国内5G手机出货1564.3万部月，国内手机市场总体出货量累计1.24亿部，同比下降18.0%。

2020年5月，国内手机上市新机型32款，同比下降2中芯国际科创板过会2.0%。

1-5月，上市新机型累计长城国瑞证券169款，同比下降18.8%。

2020年5月，国内市场5G手机出电子行业双周报2020年第12期（总第36期）货量1564.3万部，占同期手机出货量的46.3%；上市新机型16款，占同期手机上市新机型数量的50.0%。

1-5月，国内市场5G手机累计出货量4608.4万部、上市新机型累计81款2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部，占比分别为37.0%和47.9%。

（资料来源：中国信通院）◆Canalys：2020年Q1全球智能手表出货1430万，TWS出货量中芯国际科创板过会达4380万部。

6长城国瑞证券月17日消息，市调机构Canalys的最新报告显示，尽管2020年第一季度新冠肺炎肆虐，但全球智能手表出货量同比增长12%，达1430万块。

从厂商排名上看，苹果以36.3%的市场份额居首，出货520万块；排名第二电子行业双周报2020年第12期（总第36期）的是华为，出货210万块，市占为14.9%；三星则以出货110万块的成绩排名第三，市场份额为12.4%。

此外，Canal2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部ys指出，2020年第一季度，中国的智能手表出货量增长了66%，与北美的出货量相当。

Canalys公布的全球智能音频设备出货中芯国际科创板过会数据显示，2020年一季度TWS出货量达4380万部，同比增长86%。

从主要品牌来看，Apple、长城国瑞证券Samsung、Redmi位居前三，市场份额分别为41.4%、10.3%、7.0%。

Canalys预计20电子行业双周报2020年第12期（总第36期）20年TWS出货量增长29%，全年出货超过2亿部。

（集微网、2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部Canalys）◆中芯国际科创板上市过会。

6月中芯国际科创板过会19日消息，据上交所科创板消息显示，同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市（首发）。

今年6月1日，中芯国际递交了科创板上市申请；6月4日，上交所发出首轮问询，中长城国瑞证券芯国际于6月7日披露回复，用时仅四天；6月19日，上交所消息显示中芯国际顺利过会。

从科创板上市申请被受理到过会，这一路走来，中芯国际仅用时19天时间，刷新了电子行业双周报2020年第12期（总第36期）科创板过会速度。

（资料来源：半导体行业观察）◆国家存2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部储器基地项目二期于武汉开工，月规划产能20万片。

6月20日消息，国家存储器基地项目中芯国际科创板过会二期在武汉东湖高新区开工。

国家存储器基地项目由紫光集团、国家集成电路基金、湖北省科投集团和湖北省集成电路基金共同投资建设，计划分两期建设长城国瑞证券3DNAND闪存芯片工厂。

国家存储器基地项目一期于2016年底开工建设，进展顺利，32层、64层存储芯片产品已实现稳定量产，并成功电子行业双周报2020年第12期（总第36期）研制出全球首款128层QLC三维闪存芯片。

项目计划分两期建设3DNAND闪存芯片工厂，总2020年5月份国内5G手机出货1564.3万部投资240亿美元。

其中，一期主中芯国际科创板过会要实现技术突破，并建成10万片/月产能；二期规划产能20万片/月，两期项目达产后月产能共计30万片。

（资料来源：Techweb）投资建议：受到疫情影响，电子行业下游需求低迷，手机等消费类电子产品出货量全年压力较大，根据Canalys数据显示，可穿戴设备一季度数据表现较好，建议关注产业链中拥有优质客户资源、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，在5G驱动下确定性尤为明显，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；在中芯国际科创板过会后，其先进制程推进、后续研发等都将获得长城国瑞证券更充分的资金支持，对于国内半导体产业链发展具有较大推动作用，国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD面板价格走势以及LED直显和背光领域的结构性机会，同时关注以MiniLED、MicroLED为代表的研发和商业化进展。

风险提示：原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需电子行业双周报2020年第12期（总第36期）求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G进展不及预期风险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。