中原期货-尿素周报：库存降幅收窄，企业预收减少，期价窄幅震荡。-200622

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　　本期看点
　　本周国内尿素市场稳中偏弱，下游农需继续偏淡运行。国内尿素库存继续下降，但降幅收窄。现货市场价格稳中伴降，交投清淡，部分企业执行前期预收，新单不足，09合约价格窄幅震荡。
　　本周国内尿素开工率73.15%，环比下滑1.61%，周同比上涨4.35%。周产量为107.27万吨，平均日产量为15.32万吨，环比下滑2.15%。企业库存总量42.2万吨，环比减少0.47%，同比减少25.7%。企业预收收窄，库存在下周或呈现增加趋势。
　　本周库存整体降库幅度继续减缓，而且地区库存分化加剧，前期农需下游的预收明显收窄，库存压力在下周或将显现。本周随着需求转弱，价格再度趋降。农需之外的工需也缺乏增长点，复合肥开工维持低位，复合肥生产线由北至南呈现区域性检修，为秋季肥生产做准备。反观尿素装置检修时间早于复合肥，前期检修装置逐步复产，供应量增加。个别肥企已着手秋季肥订单，但秋季肥政策出台在月底以后。且近来几轮基层备肥一直较为迟缓，经销商拿货也愈发谨慎，玉米追肥尚有一定时间，短期需求增长乏力。供需矛盾或在一段时间内对价格有压制，短时或以窄幅偏弱为主。中长期，秋季肥对尿素需求尚存，逢低可尝试参入多单。关注上下游开工等情况。
　　策略建议：
　　短期或窄幅偏弱，中长期可逢低参入多单。