中原期货-股指期货周报：制度创新带动人气，继续关注组合套利-200622

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　　本期要点
　　市场回顾:上周市场整体强势上攻。从各指数强弱分布看，中证500强于沪深300强于上证50。成交量方面，成交量出现分化，其中上证50成交量周环比增加0.74%，沪深300成交量周环比增加1.93%，中证500成交量周环比大幅增加21.06%。
　　国际市况: A股三大股指22天波动率持续下降，与此相伴随的是指数的震荡上行，5月份开始波动率降速趋缓，但IF、IH有所走强与成分股调整有关。上周波动率有所再度大幅走高，美国纳指创年内新高后遭遇获利抛售，美国复工后疫情再度攀升有关。
　　资金面：北向资金本周净流入203.69亿元，其中沪股通本周净流入91.30亿元，深股通本周净流入112.38亿元。北向资金今年以来进出较为频繁，数量较为巨大，尤其是近期全球金融市场大幅波动的背景下，外资的分歧较大，但长期净流入的趋势尚未改变；北向资金本年净流入1148.07亿元，累积净流入11082.84亿元，续创历史新高。
　　配置建议：IF、IH、IC上周五多单换月至7月合约，防守调整至3960，2830；IC新单以5540做防守持有。套利7月合约在多头IC与空头IH的跨品种（上周区间2791.4-2850.6）2750点附近建仓，逢高减仓，滚动操作为宜。
　　风险提示：；1）外部市场环境；2）中美竞争趋势演绎。