川财证券-房地产行业日报：百城整体住宅库存去化压力不减-200622

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每日点评2020年6月22日川财证券，上证综指报收2965.27点，跌0.08%；深证成指收11702.44点，涨0.29%；wind房地产行业一级指数3835.77点，跌0.63%。

其中，房地产行业涨幅前三的公司为：南国置业（002305，+10.24%）、泰禾集团（000732，+9.13%）、嘉凯城（000房地产行业日报918，+7.59%）。

近一个月以来百城整体住宅库存去化压力不减，由于地方城市新房供应放量，短期内“供大于求”造成住宅库存整体反弹。

数据显示，2020年5月百城商品住宅川财证券库存量达到了56871万平方米，与上月大体持平，同比则增长12%。

纵观数月百城房地产行业日报库存量的变化，可以看出，自2019年11月以来整体库存一直处于5.5-5.6亿平方米的高位波动。

去化周期来看，2019年以来百城商品住宅去化周期保持在12个月左右，疫情爆发使得商品住宅去百城整体住宅库存去化压力不减化周期攀升至24个月的高点，5月因成交逐步恢复，整体去化周期也回落至15个月，目前依旧高位波动。

当前地产板块处于历史估值水平下沿，行业川财证券集中度有一进步提升趋势，政策边际改善可期。

建议关注：（1）稳健经营、低房地产行业日报估值的头部房企：万科A、保利地产、金地集团等；（2）有望获得边际改善的二线蓝筹：金科股份、中南建设、阳光城等。

行业要闻1、6月22日，海口市人民政府办公室发布《关于规范自然资源和规划管理的意见》，严百城整体住宅库存去化压力不减禁将商品住宅用地与其他产业项目用地捆绑或搭配供应，严禁以项目招拍挂、协议出让代替土地招拍挂实施土地供应。

2、日前，上海市土地交易市场挂牌6宗地川财证券块，总起始价56.26亿元，总计建筑面积42.25万O。

6宗地块分布于青浦房地产行业日报、闵行、嘉定3个区，其中4宗住宅用地，1宗商住办用地，1宗商业用地，将于7月内陆续出让。

3、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上百城整体住宅库存去化压力不减LPR为4.65%。

公司动态南国置业（002305）：6月20日，南国置业披露重大资产重组预案，公司拟对控股股东中国电建地产集团有限公司进行吸收合并，同时募集配套资金12.15亿元，全部用于支付交易对价和中介费用，今日南国置业涨停风险提示：川财证券疫情影响不定，经济增长不及预期，行业竞争激烈。