华泰期货-黑色商品日报：现货成交无波澜，盘面减仓防风险-200624

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钢材：现货成交无波澜，华泰期货盘面减仓防风险观点与逻辑：昨日建材成交20.5万吨，环比微增，同比增加近2万吨，端午节假期临近，本周连续两天成交低于前期，预计节前最后一天成交会有一定放量，但价格不一定能有好的表现，因为避免过节期间出现明显增库，贸易商主动积极出货意愿更强。

近期杭州市场表现并不理想，由于自身的高库存压制了其价格的涨幅，目前价格仍处于节前水平之下，且近期一直处于增库状态，库存接近今年库存高点，供给的压力黑色商品日报在其市场体现的最为明显。

整体来看，目前仍处建材消费淡季，但需求继续大幅向下空间有限，恰逢供给上周出现高位小幅回落，供给水平现货成交无波澜是否见顶仍有待时间验证，但供给端仍处于高位水平，向上提升空间将十分有限。

当前长流程利润300-400元/吨左右，可谓利润可观，在当前利润水平下，供给也很难出现大幅下滑的局面；而电炉利润微薄，如果价格出现明显回落，电炉供给将面临减产，所以在需求没有出现明显超预期转差的情况下，成材下行空间有限，成本盘面减仓防风险支撑较为明显。

故，近华泰期货期仍将以震荡思路对待成材的价格走势，有待后期供需形势进一步矛盾积累再决定入场。

策黑色商品日报略：单边：中性，维持区间操作。

跨期：现货成交无波澜无跨品种：短期多卷空螺，但注意及时冲高止盈。

期盘面减仓防风险现：无期权：若盘面极端低位，卖出虚值看跌期权。

关注及风险点：钢材库存降库速度及消费变化、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保停限产政策变化及落地情况、原料价格大幅波华泰期货动、中美贸易摩擦等。