中粮期货-谷物畜产品市场每日跟踪-200623

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外盘：USDA周度生长报告显示，截至6月21日当周，美玉米优良中粮期货率72%，上周71%，吐丝进度2%；美豆播种进度96%，优良率70%，低于上周的72%。

美棉生长进度正常，但优良率再次环比下滑至40%，上周43%，当前优良率接近18年低位水平，后期关注美国南部德州等地区干旱情况；谷物畜产品市场每日跟踪高粱同样如此，生长进度正常，但优良率下滑至47%，低于上周48%，处于历史低位。

内盘：临储玉米6月24号拍卖提高保证金和出库限制，将保证金有原来的110元/吨提高至220元/吨，其中中粮期货包括履约保证金200元/吨、交易保证金20元/吨。

同时，将付款期分别谷物畜产品市场每日跟踪从30天压缩至20天（2000吨以下）、45天压缩至20天（2000吨以上）。

受拍卖成本提升、降中粮期货杠杆驱动，叠加上周增加500万吨配额外进口的情绪冲击，期价低开低走，主力合约跌破2100，跌幅1.13%，夜盘也再次低开。

上周临储拍卖高溢价，折算到北港、华北、南港均成本倒挂，且玉米陈粮出库的“堰塞湖谷物畜产品市场每日跟踪”风险增加。

此外，当前华北玉米小麦价差收窄，替代已经发生，如果有玉米维持强势，今年替代量中粮期货有望达到500-1000万吨左右。

下谷物畜产品市场每日跟踪周四端午节，拍卖提前一天至24号，关注成交溢价情况。

短期来看，溢价逻辑持续存在，但溢价中粮期货幅度有望回调，盘面存在回调风险。

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