天风证券-新大正-002968-联手国企青岛融源，完善城市综合服务布局-200624

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公司与青岛融源影视文化旅游产业发展公司举行合作签天风证券约仪式，就青岛李沧区基础设施建设、智慧城市建设及运营管理进行深入合作，开启大型国有企业与知名上市物业公司合作共赢模式。

据公司公众号信息，青岛融源作为李沧区政府资产运营管理平台，推进李沧区“智慧城市、智新大正慧社区、智慧街区”的建设；新大正为李沧区提供智慧城市建设和运营保障服务。

双方本次合资合作，共同助推城市002968管理创新发展。

本次合作：①延伸产业服务链，从城市资源治理、联手国企青岛融源公共设施维护、老旧城区改造等方面入手，逐步将服务覆盖到整个城市公共空间。

从建管一体化服务、商业产业资本运营，迅速拓展到城市运营的综合智能管理上完善城市综合服务布局；②专业化能力凸显，新大正提出智慧城市运营管理“MOST”模式，以智能技术为驱动，围绕城市管理、运营、服务，提供一体化解决方案，实现城市运营和公众生活提升。

近年来，新大正不断向城市市天风证券政、环卫、道路停车、老旧小区/街区改造等方面拓展，由点及线，由线到面，逐步向城市综合运营服务转型发展。

青岛融源定位为城市运营商，与新大正转型升级城市运营综新大正合服务商的定位高度契合。

所以，双方合作的初心和终极目标不仅仅在于物业服002968务领域，而是通过物业管理向资产管理、产业运营、空间规划与改造运营一体化方向创新发展，探索打造综合化、体系化的城市运营新模式。

一方面为企业发联手国企青岛融源展寻找新的成长空间，另一方面，也助力城市管理的创新与发展。

维持盈利预测，给予完善城市综合服务布局买入评级。

公司定位城市运营综合服务商，近期中标全国多数机场服务订单，随着后勤社会化改革天风证券推进、社会专业化分工需求增加，公司物业服务产品类型随之增加。

新大正我们预计公司20-22年EPS分别为1.39、1.89、2.44元；PE分别为42x、31x、24x。

风险提示：拿单不及预期，002968核心高管流失，成本提升影响毛利率。