中银国际期货-鸡蛋策略报告：存栏高峰已现，蛋价否极泰来-200624

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5月蛋鸡存栏虽中银国际期货仍在高位，但拐点已现，数量开始减少。

我们认为存栏减少的趋势仍将延续，主要原因在于养殖利润已持续两月鸡蛋策略报告亏损。

当前鸡蛋现货价格，养殖户仍在亏损当中，存栏高峰已现淘鸡去库存仍是大概率事件。

短期鸡蛋供蛋价否极泰来应减少的另一个依据是国内2-3月疫情爆发，一方面使得消费崩塌，另一方面育雏鸡养殖减少或受限。

中银国际期货蛋鸡产蛋一般从出生开始计算到4个月左右开始产蛋。

也即受疫情影响，6-7月产蛋鸡将有所减少，该时鸡蛋策略报告间段鸡蛋的供应会相应减少。

总体而言，存栏高峰已现鸡蛋近期压力较大，远期持续改善。

而期现蛋价否极泰来价差过大，近月合约每临交割受到压制，远月的上涨也为高基差所累。

操作上，JD2009主力合约做多为中银国际期货主，建仓价位3850-3900元/500公斤，目标4200元/500公斤。

鸡蛋策略报告观点供参考。