国投安信期货-铁矿石周报：供给担忧降温，短期偏弱震荡-200622

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行情要点――VALE重启伊塔比拉生产，国投安信期货供给担忧阶段降温。

铁矿石周报6月17日，VALE官宣伊塔比拉综合矿区逐步恢复作业，此次暂停对产量的影响不足100万吨，但仍维持3.1亿吨至3.3亿吨的2020年铁矿石指导产量，市场对于巴西供给端的担忧有所降温；但也应注意，周末巴西确诊人数再创新高，后期仍存在影响矿山生产的可能。

澳洲财年冲量下维持偏高发运水平，但7月新财年开始后阶段检修供给担忧降温可能增加。

近期海运费大幅反弹，海外供给有所回升，但仍需关注疫情、检修等事件的短期偏弱震荡可能干扰。

雨季叠加部分地区疫情国投安信期货反复，需求自顶部有所回落。

铁矿石周报近期，南方“提前入梅”且降雨强度及范围较大，同时北京、河北等地新冠疫情有所反复，相关地区提高疫情防控级别及措施，成材需求下滑，且焦炭、铁矿石等原料价格坚挺，长流程钢厂利润收缩至偏低水平，使得高炉开工率自顶部有所回落；但环保边际放松且长流程钢厂利润尚可下，高炉开工及铁矿石整体需求短期仍将保持高位水平。

港口库存持续下降至近年低位水平，但降幅趋缓，且近期压港及后期到港有所增加，国内需求自顶部有所回落，若海外需求不能供给担忧降温实质有效启动，后期整体库存可能由下降转为阶段平衡或小幅累库。

综合分析，目前铁矿石基本面依旧良好，但雨季及部分地区疫情可能使得需求自顶部下滑，海外供给有所回升，若不出现疫情、海外需求实质启动等情况，后期整体库存可能由下降转为阶段平衡或小幅累库，高矿价下单边波动加剧，短期可短期偏弱震荡能呈现偏弱震荡行情。

仍应防范巴西等地疫情、检修及天气等国投安信期货突发事件引发的风险。

期现价格――截至6月19日，铁矿石I2009合约收盘价768元/吨，周环比下降9元/吨/1.16%，I20101-铁矿石周报2009价差上升11元至-74元/吨。

现货方面供给担忧降温，普氏指数（62%）收盘价103美元/吨，环比下降2.35美元/吨/2.23%；港口最便宜可交割品折盘面价823元/吨，主力合约贴水55元/吨/6.7%。

市场供给――到港量下降但压港量仍较大，港口库存低位短期偏弱震荡继续小幅下降。

6月19日，港口矿石库存下降80万吨至10国投安信期货617万吨；6月17日，钢厂烧结粉矿库存为1720万吨，较上期环比上升92万吨/5.6%；6月19日，钢厂进口矿库存可用天数为24天。

发货到港方面，6月14铁矿石周报日，澳洲对华发运量1583万吨，周环比下降62万吨/4%；巴西总发货量633万吨，周环比下降69万吨/10%；四大矿山总发货量2043万吨，环比下降109万吨/5%。

北方六港到货量884万吨，环比下降404万吨/31%；北方六港预计到货量911万吨，环比下降368万吨/2供给担忧降温9%。

整体需求――港口成短期偏弱震荡交及疏港回升，高炉开工率高位有所回落。

上国投安信期货周，主要港口铁矿石日均成交量为164万吨，环比上升16万吨/11%；日均疏港周环比上升14万吨至310万吨；6月19日，全国、唐山高炉开工率70.03、82.54，环比分别-0.69、0。

风险提示：防范海外疫情变化铁矿石周报及突发矿山事故、天气事件等引发的风险。