兴业证券-银行业：同业存单周报-200626

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投资要点最近市场情况发行达成率：1.按评级来看，兴业证券六月第四周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为81%、73%、33%、38%。

AAA、AA+、AA银行业级存单发行达成率均有所下降，AA-级存单发行达成率持平。

2.按银行来看，股份行、城商同业存单周报行、农商行存单发行达成率分别为87%、65%、75%。

股份行、城商行和农商行存单发行达兴业证券成率均下降。

信用利差：1.按评级来看，六月第四周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-银行业、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、10bps、18bps、48bps、84bps、133bps、182bps。

2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差同业存单周报分别为41bps、40bps。

发行市场概况同业存单各期限发行利率：六月第四周各期限同业存单发行利率分别为：1个月2.33%，3兴业证券个月2.37%，6个月2.58%。

相银行业较于上周，1个月、3个月和6个月存单发行利率均上涨，涨幅分别为6bps、5bps、9bps。

不同银行类别发行利率:六月第四周，各类型银行同业存单发行利率涨跌不一：农商行1年期同业存单发行利率涨幅（+17bps）居前，股份行1同业存单周报个月同业存单发行利率跌幅（-6bps）居前。

发行数量：六月第四周发行同业存单397款，兴业证券融资2,449亿元，发行规模较上周下降。

截至2020银行业年6月26日，存量同业存单15,123款，共计101,004亿元。

发行期限结构：与前一周相比，六月第四周，1个同业存单周报月、3个月、6个月和1年期同业存单发行占比上升，9个月同业存单发行占比下降。

其中，兴业证券3个月期同业存单发行占比最高，为47.3%。

发行主体结构：与前一周相比，六月第四周发行同业存单的银行业商业银行中，国有银行和城商行发行占比上升，股份行和农商行发行占比下降。

发行银行：六月第四周，光大银行发行同业存单209亿元占据同业存单周报首位，建设银行发行162亿元排名第二。

同业存兴业证券单持有人概况持有人结构：截至2020年5月底，在上海清算所托管的存单总额为102,544亿元，较上月下降。

其中，广义基金持有50,292亿元，占比49.0%，较上月下降；商业银行持有47,228亿元，占比46.1%，较上月下降；非银机构及其他持有5,024亿元，银行业占比4.9%，较上月下降。

银行持有概况：农商行持有存单19,236亿元，占比40.7%，较上月下降；国有商业银行持有存单10,031亿元，占比21.2%，较上月下降；城商行持有存单5,334亿元，占比11.3%，较上月下降；政策行持有存单4,665亿元，占比9.9%，较上月上升；股份行持有存单2,409亿元，占比同业存单周报5.1%，较上月下降。

风险提示：监管政策的兴业证券超预期变化，信用风险超预期暴露。