中原证券-A股策略：警惕短线波动上升，维持主线配置-200627

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投资要点:创业板表现出色，电子和医药领涨在资本市场改革、宽信用预期上升和风险偏好回升带动下，6月A中原证券股如期震荡走高。

即便下旬美股出现回调也未能阻挡A股向好；6月（截止24A股策略日）沪指收涨4.46%，创业板指几乎一路上行，全月收涨14.2%。

电子和警惕短线波动上升医药领涨，量能中枢升高。

新三板精选层进入落地阶段，7月资本市场改革衔枚疾进维持主线配置新三板精选层开始受理申报，50家企业申报创业板注册制IPO。

改革将推升创业板热度，为A股成长行情和创业板行情增加砝码；改革推动下7月创业板估值保持强势，但中原证券注册制下企业估值表现的不确定性较高，警惕上市后两极分化表现。

南方洪水影响7月CPI和开工，警惕短期“类滞胀”当前南方长江一带出现洪水和强降水，或影响A股策略短期地方投资和开工，并推高蔬菜等物价。

7月需要警警惕短线波动上升惕“类滞胀”对业绩驱动的干扰。

美欧贸易摩擦和疫情压力升高情况下7月股市安否？6维持主线配置月末美欧贸易再生事端，美国疫情导致部分州暂停经济重启，美股26日跌幅显著。

贸易问题和疫情为7月全球市场运行增添新的不确定中原证券性，需要警惕美股途中调整带来的压力。

策略建议：短期波动下坚持主线配置7月份基本面边际回暖以及流动性宽松格局趋势不会变化，资本市场改革加快落地，市场整体氛围尚可，资金继续向股票资产配置，业绩驱动和估值驱动的中期逻辑A股策略不变，消费和科技主线仍然有效。

短警惕短线波动上升期天气和疫情等因素可能会推动市场途中调整，以及波动率上升。

因此我们建议7月份暂时整体保持5成中性仓位配置，更加注重结构性机会，短线推荐关注食品饮料、新能源汽车维持主线配置、5G、银行、医药和农林牧渔等板块；长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。

风险提示：经济政策和数据弱于预期、流动性超预期收紧、中美贸易出现波折，疫中原证券情控制低于预期。