东吴证券-化工行业2020年6月第4周周报：新能源汽车景气度回升，继续推荐国六及新老基建相关化学品标的-200627

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投资要点本周板东吴证券块表现:本周上证综指报收2979.55，本周累计上涨0.40%，深证成指本周上涨1.25%，化工板块（申万）下跌0.24%。

本周化工板块个股中，动力电池相关材料标的涨幅居前：本周化工板块涨幅居前的个股有雅本化学、新宙邦、光正集团、天赐化工行业2020年6月第4周周报材料、当升科技、光威复材、利安隆、达志科技、ST丰山、新金路。

其中，新能源汽车行业景气度整体回升，电池配套相关材料新宙邦（锂离子电池电解液）、天赐材料（锂电池电解质）、当升科技（锂电正极材新能源汽车景气度回升料）市场表现较好。

二次疫情风险叠加原油库存升高，油价中枢小幅收跌：本周ICE布油报收40.93美元/桶（继续推荐国六及新老基建相关化学品标的-2.99%）；WTI原油报收38.49美元/桶（-3.17%）。

需求方面，周内EIA公布美国上周除却战略储备的商业原油库存增加东吴证券144.2万桶，加之二次疫情风险影响,未来石油需求变化充满不确定性；供给方面，美国钻井公司连续第8周削减石油钻井平台数量至历史新低、纾解了石油供过于求的状况。

短期看，全球范围内复产复工的背景下，原油市场短期看多；中长期看，全球经济增长缺乏显著利好的同时，美国的能源独立将进一步冲击油价，预计化工行业2020年6月第4周周报油价或将中长期低位震荡。

重点化工品跟踪：本周对于新能源汽车景气度回升我们监测的154类重点化工品，涨幅前五的产品有煤沥青（+13.1%）、液氯（+5.7%）、焦炭（+5.1%）、甲醇（+3.5%）、对二甲苯（+3.5%）。

受限产和下游建材市场需求好转双端驱动，煤沥青（预焙阳极块），焦炭（生继续推荐国六及新老基建相关化学品标的铁冶炼）价格上涨明显。

经过6月上旬的大涨行情，市场对东吴证券丙酮，丁酮的高价位出现抵触情绪，叠加下游需求疲软，本周丙酮（-9.7%）、丁酮（-5.4%）价格持续走低。

投资建议：国六实施在即，推荐关注尾气处理相关材料标的万润股份、国瓷材料、双箭股份；新老基建拉动相关配套材料化工行业2020年6月第4周周报的需求，建议关注苏博特、上海新阳、昊华科技、震安科技、彤程新材。

风险提示：油价大幅波动，新冠疫情新能源汽车景气度回升持续恶化，贸易战形势恶化。