国金证券-钢铁行业：钢铁板块如何提升估值-200628

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投资建议继续重点看好板块内优质个股机会，推荐“钢厂IDC”的杭钢股份、换股东后经营重回正国金证券轨的军工材料龙头ST抚钢、碳酸锂业务开始放量的永兴材料。

行钢铁行业业观点重要数据一周概览。

1）本周钢铁板块跌3钢铁板块如何提升估值.05%，落后上证综指3.46个百分点，个股普跌。

2）期国金证券货继续上涨。

螺纹、热轧、矿石主力合约涨跌幅分别为1.0%、1.5%钢铁行业、0.6%。

3钢铁板块如何提升估值）基本面。

截至6月24日，节日因素，跟踪的区域成交数据总体回落，其中，全国237家钢贸商出货量21.4万吨，环比升12.0%；上海终端线螺走货量24800吨，国金证券环比降19.7%。

全国高炉钢铁行业开工率86.3%，环比升0.2%。

社库1433万吨，环比升0.6%；厂库环比增钢铁板块如何提升估值4.8%。

现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分别为-0.1%、0.2%国金证券、1.3%、0.9%、0.2%。

原料方面，62%PB粉报101.5美元/吨，环钢铁行业比跌0.2%；二级冶金焦报价1900元/吨，周环比涨2.7%。

跟踪的钢厂毛利平稳钢铁板块如何提升估值，其中，螺纹滞后吨毛利555元/吨，热轧滞后吨毛利478元/吨。

当下钢铁板块如何提升估值，仍首国金证券选确定性最强的“钢厂IDC”。

本周我们在今年的板钢铁行业块选股策略中始终强调精选个股。

纵观今年市场，确定性钢铁板块如何提升估值的好赛道龙头公司更受市场青睐。

而当前钢铁板块从需求端、供给端难有中期强逻辑，以往“钢价上涨提升业绩进而带动股价上涨”的传统周期股选股思国金证券路也难有持续性。

在今年流动性充裕背景下，钢铁行业通过直接提升估值的方法或机会更大、确定性更强。

基于以上，再结合14、15年板块牛股，我们梳理了几条钢铁板块新思路：1）钢厂idc逻辑被市场高度认可钢铁板块如何提升估值，继续首推杭钢；钢厂idc逻辑进一步扩散，建议关注其他有土地、能耗且贴近客户需求的一线城市钢厂。

2）子板块特别是特钢板块，首推st抚钢；不锈钢+锂电双主业的永兴国金证券材料。

3）钢铁行业区域主题，特别是新疆。

4）并购整合钢铁板块如何提升估值重组主题等。

个股继续提示杭钢、抚钢、国金证券永兴。

1）继续看好钢厂ID钢铁行业C，推荐杭钢股份。

我们重申钢铁转型ID钢铁板块如何提升估值C不是蹭热点，这两个行业本身有共通点，IDC的核心竞争力在于土地、土地位置、能耗指标、资金实力、客户渠道资源、运维能力等几方面。

钢厂转型国金证券IDC，至少具备了土地、能耗、资金等优势。

基于以上，继续看好钢厂IDC，继钢铁行业续重点推荐杭钢，建议关注沙钢。

2）st抚钢持续钢铁板块如何提升估值推荐。

公司19年实现扣非净利2亿元，国金证券意味着更换大股东后经营重回正轨，三项费用较以往均实现大幅改善；国内变形高温合金龙头企业，军品维持稳定增长、民品放量可期，重点看好。

钢铁行业3）永兴材料。

公司作为民营不锈钢棒线材细分龙头，管理优秀，上市5年来净利润钢铁板块如何提升估值实现翻倍增长，年均复合增速超18%，表现出稳健成长。

近两年持续高分红，平均股息率国金证券5.7%。

碳酸锂项目已投产，有望贡献利润，压制估值因素有望消除，继续强钢铁行业烈看好。

风险提示地产新开钢铁板块如何提升估值工下滑风险；产能过度投放等。