天风证券-计算机行业：特斯拉催化， DMS或成下一个车联网爆款-200628

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事件特斯拉官方微信“特斯拉Tesla”6月26日发文，宣布新一轮OTA升级，启用“驾驶室摄像头”，即天风证券DMS。

1、DMS重要性被忽视，却是具备快速上车能力的车联网潜在爆款完全的ADAS产品如AEB（前向防碰撞）计算机行业涉及到车辆控制与安全，量产周期长。

初级的DMS（驾驶员监测系统）产品属性介于车特斯拉催化联网与ADAS之间，具备快速上车能力（预警即可），同时又能很好提升驾驶的安全性。

根据公安部交管局数据，2014年接近40%交通事故来自于驾驶员的分心 DMS或成下一个车联网爆款所导致。

2、产业与政策催化来临，看好未来三年DMS成为车联网行业标配天风证券产业层面，特斯拉启用DMS产品功能倒逼，预计乘用车厂商DMS量产进度有望进一步加速。

根据佐思汽研数据，DMS出货量20年Q1同比增长已超计算机行业300%。

政策层面，特斯拉催化根据欧盟委员会官网，欧洲自22年起商用车强制前装DMS，我们认为此举有望倒逼中国相关强制政策加速出台。

3、预计新增年化市场 DMS或成下一个车联网爆款空间广阔，产业链创达/锐明/德赛/鸿泉等显著受益我们看好DMS成为车联网行业前装标配，更撬动潜在存量商用车尤其是重卡市场。

天风证券根据锐明技术招股说明书，出租车车联网单价约为2000元，考虑产品构成主要为DMS和计价器，保守估计DMS产品单价约为1500元。

考虑汽车销量计算机行业和存量重卡规模，DMS年化稳态市场空间广阔。

乘用车市场主要涉及上市公司包括中科创达（软件算法层切入DMS，合作滴滴）、德赛西威（软硬一体，前装资源丰富）、虹软科技（软件算法层切入），商用特斯拉催化车市场主要涉及上市公司包括锐明技术（行业领军者，研发和渠道基础深厚）、鸿泉物联（前装市场份额领先）等。

投资机会层面，考虑细分领域进度和行业格局，产业链标的中科创达、锐明技术、德赛西威、鸿泉物联、虹软科技等有 DMS或成下一个车联网爆款望受益。

风险提示：乘用车车厂DMS量天风证券产进度低于预期，相关政策落地进度低于预期，DMS产品大幅降价风险。