中银国际-5月工业企业利润点评：5月单月利润增速由负转正-200628

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2020年5月工业企业营业收入累计36.88万亿元，累计同比下降7.4%；累中银国际计利润总额1.84万亿元，累计同比增速-19.3%。

2020年5月工业企业营业收入累计36.9万亿元，累计同比下降7.4%，较1-4月增速收窄2.5个百分点；累计利润总额18434.9亿5月工业企业利润点评元，累计同比增速-19.3%，较1-4月降幅收窄8.1个百分点；经PPI调整后，2020年5月实际营业收入累计同比增速为-5.7%，较1-4月降幅收窄3个百分点。

2020年55月单月利润增速由负转正月份，工业企业12个月滚动ROA和ROE平稳，分别为4.85%和11.21%。

5月各项经济指标修复好中银国际于预期。

5月工业增加值增速修复较快，增长5月工业企业利润点评4.4%，生产端继续改善。

从生产经营数据来看，5月主营业务收入利润率修复至5%；成本出现下行，5月每百元主营业5月单月利润增速由负转正务成本为每百元84.77元。

5月湖北省下调应急响应至二级，全国范围生产生中银国际活逐步步入正常状态。

资产负债率平稳；随着复产复工有序推进，产成品库存5月工业企业利润点评增速继续回落。

5月多数行业利润下行，但利润增速降幅继续收窄；细分行5月单月利润增速由负转正业中，10个行业盈利同比增加，1个行业持平，30个行业减少。

本月科技高中银国际端制造表现良好，消费行业继续保持较快增长。

本月有5个行业增长超过10%，分别为计算机、通信和其他电子设备制造业、烟草制品业、5月工业企业利润点评黑色金属矿采选业、农副食品加工业和专用设备制造业。

5月单月工业企业利润增速恢复至6%，单月利润增速转正5月单月利润增速由负转正，反映出我国经济修复进度较快。

生产经营上我们看到5月成本出现下降，利润率继续小幅回升，ROE和中银国际ROA止跌企稳。

企业5月工业企业利润点评周转效率继续转好，库存增速回落。

从行业上看，本月看到正增长行业增至10个，科技5月单月利润增速由负转正和高端制造业利润修复较快，消费行业继续保持高增长。