德邦证券-每周观点汇编：中报行情，确定性高仍是关键-200628

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本周观点：与我们判断一致，短期机会依旧大于风险，受各方面积极因素影响，上周三个交易德邦证券日创业板指上涨2.72%，再创近四年半新高，上证综指上涨0.4%。

资金方面，两每周观点汇编市成交金额在7000亿上方，上上周北上资金净流入203亿元，上周净流入48亿元，两融余额较此前大幅上升148亿元。

行业方面，申万行业涨跌互现，TMT、电气设备、食品饮料、医药生物中报行情板块涨幅居前，钢铁、休闲服务、纺织服装等行业跌幅靠前。

在短期整体流动性较为宽松的背景确定性高仍是关键下，A股风险并不大。

新冠疫情的风险依旧没有完全消除，海外尤其是美国疫情迎来反扑，德邦证券单日新增病例达到4万，进一步推迟了部分州的复工复产，进而对美国经济的恢复带来了冲击。

相比之下，国内疫情虽出现小范围的爆发，但是总体仍较为可控每周观点汇编，中国经济处于平稳恢复阶段。

风险方面，欧美贸易摩擦使得全球市场集体下挫，但我们认为投资者前期对中美贸易摩擦有了充中报行情分的心理预期，欧美贸易摩擦对于A股市场的影响会较小。

同时，A股将逐步确定性高仍是关键进入中报披露阶段，市场依旧会青睐确定性较强的行业，风格短期难以发生变化。

结构上，仍然关注科技+消费两大主线，以及各行业德邦证券的龙头公司。

行业观点：农林牧渔：上周生猪价格继续回升，达到34.99元/公斤，每周观点汇编环比上涨0.4元/公斤。

由于全球疫情蔓延和新发地事件发酵，目前我中报行情国已经暂停从受理来自德国、美国、英国、爱尔兰和巴西5国肉制品企业的进口申报。

短期进口猪肉减少，利好确定性高仍是关键生猪价格的反弹。

不过我们还是强调整个生猪的供应从9月开始回升德邦证券，价格可能进入下行通道。

禽链方面，鸡苗价格保持稳定，毛鸡价格小每周观点汇编幅环比上涨0.2元/公斤，鸡蛋震荡调整。

从目前时点看，鸡蛋供应已经开始中报行情收缩，但是实际现货价格上涨幅度还要看下游需求的情况。

家电：618期间家电销售数确定性高仍是关键据亮眼。

家电行业整体在五一促销的带动下，5德邦证券月开始零售有明显的恢复，疫情中延后的家电消费需求持续释放。

从5月的社零数据来看，限额以上家用电器和音像器材类零售额的累计同比降幅缩窄至-18.4%；5月当月同比增速为4.3%（较每周观点汇编上月提升12.8个百分点），录得今年以来首次转正。

考虑到受618大促节奏的影响，5月的一部分家电消费会后移到6月，因此在618火爆销售的中报行情情况下，预期6月家电销售会更为乐观。

建议持续关注：受益于地产竣工回暖及疫情影响下滞后性消费需求释放的厨电龙头老板电器、白电龙头美的集团和格力电器，拥抱新消费确定性高仍是关键的小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份。

风险提示：新冠德邦证券疫情加速蔓延；政策力度不达预期；全球经济加速下行等。