平安证券-通信行业周报：中国电信启动DWDM集采，新建43个ROADM节点-200628

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中国电信启动DWDM集采，新建43个ROADM节点：中国电信于近日启动了2020年ROADM网络扩容工程集采项目，采购内容为中国电信2020年平安证券ROADM网络扩容工程所需100GDWDM设备及服务。

本次工程将新建43个ROADM节点和扩容241个ROADM节点，其中西北、华北以及华南区域新建通信行业周报节点数量处于前列。

由于本中国电信启动DWDM集采项目属于原局同型号扩容，为保证系统兼容性，需要向原中标人采购。

单一来源供应商为华为公司、中兴通讯和烽火通信，根据过往中国市场的光网络新建43个ROADM节点市场份额情况，预计华为和中兴通讯将取得主要份额。

IDC发布2020年Q1全球云IT基础设施季度跟踪报告：市场调研机构IDC于近日发布了最新一期的全球云IT基础设施季度跟踪报告：2020年Q1，供应商来自云计算基础设施的收入规模同比增长2平安证券.2%，而非云计算基础设施收入规模同比骤降16.3%。

受到新冠疫情的影响，不少企业都开始缩减企业自建IT系统的资本支出规模，并开始转向租用云计算服务商的计算、存储和网络通信行业周报资源。

从长远来看，这将成中国电信启动DWDM集采为一种趋势。

IDC预计云基础设施支出在未来5年将以9新建43个ROADM节点.6%的年复合增长率增长，到2024年将达到1056亿美元。

投资建议：5G应用将成为市场下一个热点：市场对5G主题的投资方向已经从平安证券基础设施向应用端迁移；目前来看，5G消息、云游戏很有可能成为5G的首批应用。

行业龙头有望获得更高的估值溢价：从产业发展趋势来看，市场份额集中通信行业周报度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。

细分领域，除了关注5G主设备厂商外，还需要关注由于技术升级带来的增量市场，天线滤波器中国电信启动DWDM集采市场和光模块市场；亚马逊等海外ICP公司的资本开支规模稳步提升，对400G速率的数通光模块的规模化商业应用有较强的推动作用。

风险提示：1、运营商资本开支执行不及预期的风险，运营商5G投资执行不及预期，将使得5G基站出货量不及预期，从而将使得主设备商及其产业链上游配套供应商业绩不及预期；2、华为公司设备芯片出现断供的风险，华为公司芯片来自于多个国家的供应商，若是出现断供的情况，将使得华为公司5G基站设备出货量不及预期，从而影响其上游配套供应商业绩不及预期；3、ICP资本开支不及预期的风险，阿里巴巴、腾讯等公司对数据中心的需求是国内IDC行业增长的主要驱动力，若是这些ICP公司的资本开支执行新建43个ROADM节点不及预期将会使得IDC运营商业绩不及预期。