东吴证券-休闲服务行业跟踪周报：端午表现平稳，期待暑期叠加需求回流下景气度提升-200628

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端午文旅东吴证券逐步复苏，疫情下90后成为出游主力。

端午小长假3天接待国内游客0.49亿人次（-49.1%），出游人次增速跌幅环比五一（-41.0%）扩大8.1pct；实现国内旅游收入122.8亿元（-68.8%），旅游收入增速跌幅环比五一（-59.6%）扩大9.2p休闲服务行业跟踪周报ct，人均旅游消费251.6元（环比五一下降约162元）。

由于端午假期短、北京疫情有所复燃等原因，多数消费者多以保守周边游为主，旅游业整体需求复苏较缓，且收入较端午表现平稳往年同期仍存差距。

由于端午恰逢高考前夕，学生及家长出游需求有所削减，预计期待暑期叠加需求回流下景气度提升暑期文旅消费回暖有望提速。

据携程发布《端午小长假旅游市场展望报告》，平台火车票/机票预定中90后用户预定数分别占比达到70%/47%，总体出游用户中90后占比达5东吴证券5%。

消费者休闲服务行业跟踪周报年轻化趋势较五一进一步凸显，疫情下90后旅行者成为出行绝对主力。

旅游大省限流复工，海南免税快速增长，周端午表现平稳边游、夜间游火热。

全国已期待暑期叠加需求回流下景气度提升恢复开放约10064家A级景区，复工率80%（保持不超过最大承载量30%原则）。

广东、四川、江东吴证券苏等地景区开放率均超88%。

湖南小长假期间累计接待游客1152.7万人次（-27.1%休闲服务行业跟踪周报），实现旅游收入80.8亿（-25.9%），复苏情况均处于各省前列。

疫情下民众端午表现平稳对于健康、品质要求提升，5月我国限额以上餐饮企业收入644.7亿（-15.4%，增速环比收窄12.5pct），表现优于整体。

上海假期3日累计接待游客373万人次，文旅拉动消费额达58亿元，人均消费金额1555元，期待暑期叠加需求回流下景气度提升6月夜间消费力已恢复至去年同期水平，环比5月增长10%+。

海东吴证券南旅游消费市场恢复良好。

政策叠加促销刺激下5休闲服务行业跟踪周报月海南免税销售额达19.77亿元（+147.9%）；6月1-14日三亚旅游业整体增长超过20%；预计下半年促销活动持续免税销售有望较快增长。

海口市端午假期海口主要景区接待游客2端午表现平稳5.21万人次（-39.04%）；实现门票收入172.3万元（-38.95%）；全市3日平均客房出租率约38%（预计下滑7pct）。

三亚6月24-26日三亚进出港旅客18．82万人次（-27．99%），增速较五一前三日期待暑期叠加需求回流下景气度提升环比收窄19.2pct）；端午假期共接待游客17.41万人次（-28.23%）；旅游总收入3.63亿元（-52.27%）；亚特兰蒂斯合计接待游客1.74万，恢复至同期82.2%。

本地游、周边东吴证券游、夜间游较火热。

据携程预计，沪广深蓉杭等城市在最热出发地与最热目的地中皆休闲服务行业跟踪周报名列前茅，端午假期客源地与旅游目的地或有明显重合。

同时，由于各地纷纷出台政策鼓励夜市重新开放，端午夜间消费或端午表现平稳迎小高峰。

据美团期待暑期叠加需求回流下景气度提升预计端午期间全国日均夜间消费额比2020年5月最后一个周末日均消费额增长11%，沪深蓉广渝将为端午夜间消费热门城市前五名。

港澳东吴证券及其他地区出境游依然停滞，国内文旅市场有望受益需求回流。

端午假期前两日内地合计赴港游客207人，去年同期约41万人次；预计7月针对国人强制检疫结束后粤港澳地区旅游将逐步放开；由于疫情输入案例持续增多，国家移民管理局此前宣布禁止第三国人员从边境口岸出入境，双方边民出入境人数大幅下休闲服务行业跟踪周报降近90%。

6月初民航局规端午表现平稳定国内每家航司经营至任一国家航线只保留1条，每条航线每周运营班次不得超过1班。

预计国外疫情仍将在未来较长时间内持续，在国内疫情防控形势向好前提下，内地期待暑期叠加需求回流下景气度提升文旅市场或将承接部分出境游回流需求，加快复苏步伐。

风险提示：疫情持续蔓延带来宏观经济波动、旅游行业需求复苏不及东吴证券预期；目的地事件性影响风险；天气恶劣风险。