天风证券-通信行业：北斗三号收官之星发射成功，5G用户快速增长关注网络建设产业链-200628

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本周行业重要趋势：1、北斗三号收官之星发射成功，全球卫星导航系统星天风证券座部署全面完成。

根据北斗卫星导航官网报道，6月23日9时43分，我国在西昌卫星发射中心用长征通信行业三号乙运载火箭，成功发射北斗系统第五十五颗导航卫星，暨北斗三号最后一颗全球组网卫星，至此北斗三号全球卫星导航系统星座部署比原计划提前半年全面完成。

作为我国第一个面向全球提供北斗三号收官之星发射成功公共服务的重大空间基础设施，北斗三代卫星的全面服役具有划时代的意义。

我们5G用户快速增长关注网络建设产业链展望5G+北斗在具体应用场景中的落地，重点看好具备从芯片到终端到系统全面布局的公司。

2、中国电信ROADM网络扩容集采：华为、中兴、烽火中标根据中国电信官网消息，中国电信正式启动2020年ROADM网络扩容工程集采项目，采购内容为中国电信2020年ROADM网络扩容天风证券工程所需100GDWDM设备及服务。

我们认为，随着数字经济时代的持续推通信行业进以及5G网络的落地，将推动网络流量的持续激增，相关的网络扩容工程有望持续落地，推动产业链的增长。

本周投资观点：北斗三代卫星全北斗三号收官之星发射成功面升空具有划时代的意义，建议持续关注相关政策落地及产业链的推进，持续推荐北斗导航系统板块。

此外，5G和新基建建设如期推进，关注产业链业绩兑现以及5G用户快速增长关注网络建设产业链5G应用的投资机会，建议重点关注5G、云计算赛道的优质标的。

5G投资机会核心机会在5G网络（主设备为核心）+5G应用（视频+流量+物联网）：一、5G硬件设备器件：1、主设备商（直接受益）：重点推荐中兴通讯、烽火通信；2、光通信：重点推荐：中天科技（海缆+天风证券特高压拉动业绩反转）、中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（电信+数通光模块）、亨通光电、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥科技、博创科技等；3、交换机/路由器（5G+云计算）：重点推荐：星网锐捷，关注：紫光股份；4、射频领域：重点推荐：科创新源、世嘉科技、沪电股份（通信和电子联合覆盖）、通宇通讯，俊知集团；建议关注：生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务；二、5G应用端：1、云计算：重点推荐：星网锐捷、光环新网（IDC龙头）、佳力图（精密空调+IDC）、南兴股份（通信和机械联合覆盖）、深信服（天风通信、计算机联合覆盖），建议关注：奥飞数据（小而美IDC厂商）、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份、数据港等；2、在线办公/视频会议：重点推荐：亿联网络（SIP话机全球龙头，VCS视频会议重点推进）、会畅通讯（视频会议软硬件全面布局）、星网锐捷（云办公/云桌面、视频会议）、梦网集团（富媒体短信龙头，布局企业云视信等领域）等；3、物联网/车联网：重点推荐：移远通信、移为通信、广和通、拓邦股份、高新兴、日海智能、和而泰（通信和机械军工联合覆盖）；建议关注：有方科技、宁波水表、鸿泉物联、锐明技术、金卡智能等；4、MCN：立昂技术（通信和传媒联合覆盖）、三维通信；5、工业互联网：建议关注：工业富联、东土科技、映翰通；三、5G边缘生态：重点推荐：星网锐捷、华体科技、三维通信、立昂技术；建议关注：中国铁塔（港股）、中嘉博创、天源迪科。

风险提示：疫情对产业影响、5G产业和商用进度通信行业低于预期，贸易战不确定风险。