太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业：关注安卓供应链Q3抬升预期，PC供应链成长趋势仍保强劲-200628

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报告摘要本周核心观点：本周电子行业指数上涨3.15%，275只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的178只，周涨幅3个点以上的93只，周涨幅在5个点以上的太平洋证券55只，全周下跌的标的94只，周跌幅在3个点以上的20只。

本周是传统端午佳节，实电子设备、仪器和元件行业际交易日只有三天，首先祝各位投资者佳节快乐。

从上半年数据汇总关注安卓供应链Q3抬升预期来看，受益于中美贸易之争，以及华为去美化的推进红利，台系IC设计业者成为上半年最大的受益者。

其中尤为明显的则是基带芯片PC供应链成长趋势仍保强劲厂商联发科。

联发科高层先前在股东会中透露，2020年上半虽然有新冠肺炎肆疟全球的变量，但后续营运成长动能依太平洋证券旧看好。

近期接单密集，而且产能几乎已被订购一空，甚至要求超额准电子设备、仪器和元件行业备的情形来看，联发科2020年下半营收年增率有机会上调至15~20%水平。

这些信息说明两个行业变量：一，5G手机芯片出货成关注安卓供应链Q3抬升预期长依然保持非常高的增速。

二，除华为以外的OVM都PC供应链成长趋势仍保强劲在增加前道采购以争填补H受限留下的市场暂缺，因此短期来看，上半年收疫情压制的安卓供应链标的，在中报可能部分出现负增长的预期已经非常充分的前提下，接下来有可能走出会强于市场的表现。

维太平洋证券持行业“看好”评级。

市场对于PC板块上半年的景气是否能够延续依然表示出非常大的观点争执，电子设备、仪器和元件行业目前来看，上半年至今，因疫情带来的市场需求快速拉升，行业目前仍然有2-3成左右的供应缺口，确实没有像部分行业与投资者的所预期的在6月前就偃旗息鼓。

从广达、宏等下游厂商近期说法关注安卓供应链Q3抬升预期会的表达来看，3季度仍然是强劲需求，4季度虽然能见度不明，但也没有人轻易看淡，但至少PC供应链的整体库存仍然会在需求推动下体现出较高水平，这对于本土前道供应链标的的成长支撑已经足够。

行业聚焦：在昨天（6月23日）的WWDC2020上，苹果已确定将会推出自研的基于Arm架构的Mac电脑芯片（外界传闻型号或为A14X），年底就将PC供应链成长趋势仍保强劲会商用，并且苹果还计划在两年内完成对于英特尔处理器的替代。

据彭博社报道，三名被控窃取美光机密的人员已被列入美国通缉名单，美国旧金山联邦地方法院已于2太平洋证券4日（周三）发出逮捕令。

这三名人员是福建晋华总经理陈正坤及两名从美光瑞晶跳槽到联电的工程师本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：斯迪克、春秋电子、蓝思科技、深天马A、电子设备、仪器和元件行业兆驰股份、长电科技和通富微电、天通股份。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性关注安卓供应链Q3抬升预期风险。