南华期货-宏观策略周报：金融系统向实体企业让利1.5万亿的背后？-200621

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核心观点:.事件:6.17召开的国务院常务会议指出，做好“六稳”工作,落实“六保”任务，必须在发挥好积极财政政策特别是纾困和激发市场活力规模性政策南华期货作用同时,加大货币金融政策支持实体经济力度,帮助企业特别是中小微企业渡过难关,推动金融机构与企业共生共荣。

其中特别提到货币金融方面给企业减负，推动宏观策略周报金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

从国常会鼓励金融系统向实体企业让利的态度、让金融系统向实体企业让利1.5万亿的背后？利方式以及金融系统当前存在的让利空间来看，不仅承认了金融系统的确存在一定的让利能力，更多的则是对当前货币政策取向的态度，既体现了货币政策维持偏宽松的总基调不变,又说明了货币偏宽松的最终目的则更多的是想给实体企业让利和多方式减负，强调了货币金融政策对实体企业的支持。

因此，后续货币政策预计仍以偏向定向调控为南华期货主，或更多采取直达实体经济的创新工具。

本宏观策略周报周关注:宏观经济超预期中美关系超预期变化。