申港证券-基础化工行业周报：有机硅下游产品价格上涨明显-200629

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产品涨跌幅涨幅靠前品种：PX（+8.27%）、正丁醇（+6.17%）、三氯甲烷（+6.13%）、丁基橡胶（+6.02%）、顺丁橡胶（+5.14%）、107胶（+4.57%）、二甲基硅油（+4.44%）、D申港证券OTP（+4.43%）、双氧水（+4.33%）、生胶（+3.89%）等。

跌幅靠前品种：泛酸钙（-24.56%）、丙酮（-14.37%）、丁酮（-13.55%）、MMA（-7.47%）、纯苯（-7.03%）、固体烧碱（-6.63%）、维生素K3（-6.25%）、双酚A（-5.89%基础化工行业周报）、维生素D3（-5.71%）、硫酸（-5.51%）等。

市场回顾本周中信基础化工板块下跌0.41%，有机硅下游产品价格上涨明显沪深300指数上涨0.98%，与同期沪深300指数相比，基础化工板块落后1.39个百分点。

子板块方面，本周基础化工子板块跌多涨少，其中电子化学品（+5.1申港证券9%）、碳纤维（+4.41%）、锂电化学品（+3.12%）等子板块涨幅居前；日用化学品（-4.68%）、有机硅（-3.34%）、纯碱（-2.87%）、涤纶（-2.69%）等子板块跌幅居前。

本周基础化工板块领涨个股包括：安集科技（+21.92%）、雅本化学（+14.10%）、鼎龙股份（+13.35%）、华特气体（+11.21%）、新金路（+9.83%）等，领跌个股包括：广东榕泰（-18.91%）、百合花（-13.74基础化工行业周报%）、澄星股份（-9.55%）、苏博特（-9.44%）、集泰股份（-9.25%）等。

每周一谈：有机硅有机硅下游产品价格上涨明显下游产品价格上涨明显1.1有机硅下游上涨明显：近期有机硅DMC下游产品价格持续上涨。

有机硅下游主要有硅橡胶、硅油、硅烷偶联剂和硅树脂，其中硅橡胶又可分申港证券为107胶和生胶。

截至周三，生胶、107胶、甲基硅油价格分别为18700元、18300元、20000元/吨，自5月底以来累计分别上涨20.6基础化工行业周报%、22%、21.2%；当前生胶下游混炼胶市场价16500元/吨，自5月底以来累计上涨10%。

1.2有机硅下游涨价原因及分析：有机硅下游有机硅下游产品价格上涨明显价格上涨主要受成本端推动。

近期国内有机硅DMC价格持续上涨，截至周三，DMC华东市场价17500元/吨，自5月份以来累计上涨20.7%，价差累计扩大约3300元申港证券/吨，盈利状况大幅提升。

由于有机硅DMC是生胶、107胶及硅油等的重要原料，DMC价格大幅上涨后，下游生产企业在成本推动基础化工行业周报下纷纷跟涨。

国内有机有机硅下游产品价格上涨明显硅产量总体下降，海外市场需求较好。

2020年1-5月国内有机硅DMC产量45.8万吨，同比下降5.2%，一方面是疫情导致行业开工受到一定影响，另一方面是行业盈利较弱，申港证券企业满开动力不足。

我国有机硅出口占比较高，2020年1-5月我国有机硅DMC出口量10.6万吨基础化工行业周报，同比增长13.5%，主要是有机硅价格较低以及海外疫情不确定性，国外企业加大了有机硅的进口。

1.3结论有机硅下游产品价格上涨明显及投资建议：综上所述，当前国内有机硅企业开工仍处于低位，后期仍有缩量预期，同时企业库存低位，市场挺价心态较为一致，而有机硅下游产品的跟涨，有助于DMC价格上涨持续性。

投资策略及组合：建议继续关注行业优质白马龙头及成长属性较强的公司，本周推荐投申港证券资组合：扬农化工、华鲁恒升、新和成、利尔化学、万润股份各20%。

风险基础化工行业周报提示：原油价格大幅波动、产品价格持续下跌、下游市场需求疲软。