国元证券-策略周报（2020年第25期）：复苏中深化科技主线-200626

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报告要点：核心策略：复苏中深化科技主线持续关注消费升级上周，市场整国元证券体小幅上行，指数全部收红。

主要指数中，创业策略周报（2020年第25期）板指领涨。

市场格局复苏中深化科技主线方面，大、中盘指数表现好于小盘指数。

行业方面，电子、计算机、国国元证券防军工等涨幅居前。

注册制促创业策略周报（2020年第25期）板创新高，市场短期波动概率提升。

上周创业板继续维持强劲势头，持续走高突复苏中深化科技主线破今年二月底阶段性高点，刷新了近四年指数峰值。

同时，科技股成分较大的深圳成指也国元证券站到了突破的关口。

具体看来，个股的表现并不像股指那样乐观，上周整周一直处于涨指数不涨个股的状态，呈现出两极分化趋势，脱离指数的实策略周报（2020年第25期）际表现。

行复苏中深化科技主线业板块中，在中芯国际科创板上市的带动下，芯片概念股领涨大盘，推动电子行业涨幅居行业板块涨幅之首；在边境摩擦的影响下，军工板块亦有不错的涨幅。

外围市场在A股国元证券端午休盘后大跌，系疫情二次爆发影响扩散。

上周三个交易日北向资金共计净流入47策略周报（2020年第25期）.9亿元。

外围疫情状态再次陷入阴霾，复苏中深化科技主线多项因素影响国内指数走势。

各国疫情状国元证券态持续向恶，人们担心的二次爆发有到来的趋势，在近期各国的股指上已经逐步有所体现。

北京新策略周报（2020年第25期）增确诊数量逐日降低，总体看，国内疫情出现较大反复的概率甚微。

以上情况对经济的影响逐步加深，若趋势延续，造成的影复苏中深化科技主线响将会在下周的股指上有所体现。

中印摩擦虽未持续升级，但中印国元证券关系间的不确定性增加。

上述各种因素如波动中的分化、指数与个股背离等，叠加下月解禁狂潮的到来，近期市场更多策略周报（2020年第25期）依然是波动中的结构性机会。

投资策略：短期-防御为主+中期-科技成长配置上的确定性：我们认为市场短期内，分化与压力将一段时间内并存，市场更多还是偏向结构性机会，同时，短期内负面影响对市场的冲击仍是不可忽视，医药股有望继续走强；中期看，此次疫情中所激发来出的，健康理念及防护意识，将成为具有更多确定性的需求导向；短期内包括人工智能、自主可控等主题在内，云计算、医药、通信、券商等板块复苏中深化科技主线潜在价值稳步增加。

市场：微幅震荡格局分化上周主要指国元证券数中，创业板领涨。

市场格局方面，上周策略周报（2020年第25期）大、中盘指数表现好于小盘指数。

行业方面，电子、计算机、国防军复苏中深化科技主线工等涨幅居前。

资金：融资余额总体上升北上资金小幅流入资金面上，融资余额总国元证券体继续上升，北上资金在仅有的三个交易日内小幅净流入。

情绪：成交额下降换手率下降上周各市场总体成交额小幅下降，换手策略周报（2020年第25期）率同步下降，系仅三个交易日。

风险提示：复苏中深化科技主线经济超预期波动，企业盈利不及预期。