华泰期货-动力煤周报：产地政策高压，坑口煤价持续走强-200629

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市场要闻及重要数据：期现货：上周动力煤期货持续华泰期货走强，主力09合约周五报收542.4。

产地山西大同5500大卡弱粘煤381元/吨，动力煤周报鄂尔多斯5500大卡大块精煤359元/吨，榆林5500大卡烟煤末367元/吨。

秦皇岛5500大卡动力末煤平产地政策高压仓价565元/吨。

港口：上周北方港口库存小幅累积，北方四港煤炭库存合计1207.5万吨，日均调入量152坑口煤价持续走强.8万吨，日均吞吐量149.7万吨。

其中，秦皇岛港煤炭库存503.5万吨，曹妃甸港煤炭库存36华泰期货4万吨，京唐港国投港煤炭库存165万吨，黄骅港煤炭库存175万吨。

电厂：上周沿海六大动力煤周报电厂日耗小幅波动，沿海六大电力集团合计耗煤63.59万吨，合计电煤库存1580.53万吨，存煤可用天数24.86天。

海运费：上周波罗的海干散货指数产地政策高压收于1705，截至周五中国沿海煤炭运价指数报516.73。

观点：上周动力煤坑口煤价持续走强市场偏强运行。

产地方面，安全月期间产地政华泰期货策管控维持高压。

内蒙地区涉煤反腐整治对当地煤矿生产影响较大，且叠加近期煤管票发放较为严格，多数煤矿由于缺票而减产，矿上车等煤情动力煤周报况相对普遍。

陕西地区月初发生矿难产地政策高压，榆林等地安全检查及环保检查持续发力，部分中小煤矿产量下滑。

山西地区近期也对煤炭等行业进坑口煤价持续走强行安全生产专项治理，年底年产能60万吨以下小煤矿将逐步淘汰。

总体而言，近华泰期货期产地煤矿生产受到多方面影响，煤炭产量下滑，而又即将进入用煤旺季，下游采购热情较高，坑口煤价维持强势。

港口方面，环动力煤周报渤海港口煤炭库存小幅累积，近期产地发运利润可观，港口调入维持高位运行，而下游为迎接用煤旺季适当补库，港口调出也呈现较高水平。

但目产地政策高压前港口市场分歧较大，下游对高价煤接受程度较低，但贸易商看涨预期较强，港口煤价进入僵持。

进口方面坑口煤价持续走强，继新洲电厂退订一船进口煤后，近期南通地区三家电厂也相继取消12船7月船期的进口煤。

近期进口额度相对紧华泰期货缺，多家海关已暂停进口煤通关，进口管控趋严迫使终端企业采购国内煤。

动力煤周报需求方面，近期南方地区持续强降水，沿海电厂日耗尚可，而部分行业也受降雨影响开工下滑，总体需求未能充分释放，但后期汛期结束后气温回升，终端需求仍有较大支撑。

策略产地政策高压：单边：中性偏多风险：电厂采购力度放缓，进口煤到港超预期。