华安期货-有色金属周报：需求不足仍是铜价上行的主要阻力-200628

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市场分析：欧美经济数据改善，宽松政策仍在持续，但由于疫情仍在持续，华安期货预计需求的恢复或显著落后于供给。

国内工业企业盈有色金属周报利状况改善，但消费不足仍是制约经济发展的主要因素。

疫情的反复以及贸易问题都为经济需求不足仍是铜价上行的主要阻力增长蒙上了一层阴影。

从数据上来看，供给没有出华安期货现明显的紧缺，反而由于保税区库存的流入以及废铜供给的增加，供应有望偏宽松；房地产行业、家电行业降幅仍旧较大,新能源汽车产量仍在萎缩，需求端仍不乐观。

且由于有色金属周报市场转入淡季，铜材加工行业开工率较低，下游接货意愿不强。

预计短期内铜价或以震荡下行为主，但需警惕南美疫情导致供应端忧虑需求不足仍是铜价上行的主要阻力的加深。

投资华安期货策略：建议多头投资者降低头寸，已买入看跌期权的可选择继续持有期权头寸；之前已少量做空CU2008合约当前仍可选择继续持有，加强风险控制。