东方证券-新能源汽车产业链行业周报（6月第4周）：双积分修订稿发布，明确21~23年积分比例-200629

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本周看点工信部发布“双积分”管理办法修东方证券订版，明确2021-2023年新能源汽车积分比例要求分别为14%、16%、18%。

同时将纯电动车的积分同续新能源汽车产业链行业周报（6月第4周）航水平，能量密度水平和能耗优化水平挂钩。

交强险：5月新能源乘用车上险数为6.6万辆，同比下跌19.32%其中纯电动车上险5.1万辆，占比77.6%，特斯拉国产Model3以11362的上险量双积分修订稿发布排名第一，个人上险10411辆，占比达91.6%。

2019年，中国锂离子电池隔膜的出货量为29.明确21~23年积分比8亿平米，同比增30.7%现代汽车与LG化学拟在印尼建立电动汽车制造合资企业。

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本周新车上市：6月23日，北汽BEIJING-X7和雷丁i9悦行版新车型上市璞泰来：拟非公开募资46亿元用于电池材料项目长安汽车：拟将老厂区资产交由地方政府收储，收购价为13亿元众泰汽车：发布2019年年报：营收29.86亿，同比减79.8%锂电材料价格钴产品：长江钴（24.5万/吨，-3.92%）、四氧化三钴（17.75万/吨，-1.66%双积分修订稿发布）硫酸钴（4.55万/吨，-4.21%）。

锂镍产品：碳酸锂（4.1万元/明确21~23年积分比吨，-2.38%），氢氧化锂（5.0万元/吨，-9.09%）；镍金属（10.18万元/吨，-1.55%），硫酸镍（2.65万元/吨，0.00%）。

中游电池材料：三元正极：（0.00%）；磷酸铁锂（0.00%）；东方证券负极（0.00%）；隔膜（0.00%）；电解液（铁锂：3万元/吨，-3.23%；六氟磷酸锂：7.15万元/吨，-11.73%）。

投资建议与新能源汽车产业链行业周报（6月第4周）投资标的6月22日，工信部发布双积分管理政策修订版，基于降低单车积分，提升积分价值的角度出发，修订版改动8处。

包括2021-2023年新能源汽车积分比例约定为14%、16%和18%；标准积分公式参数修改为0.0056R+0.4（最高3.双积分修订稿发布4）；引入续航、能量密度和EC系数来作为激励获得超额积分；新能源汽车正积分可以结转，但挂钩油耗水平等核心内容。

修订版的双积分明确21~23年积分比办法大幅降低了单车积分水平，提升了积分获取难度，有助于新能源积分价值回升，从而对新能源车企形成良性激励。

同时也抬升了燃油负积分企业获得新能源积分抵消负积分的成东方证券本，督促负积分企业加大新能源汽车产销力度。

从我国新能源汽车现状来看，疫情因素导致2新能源汽车产业链行业周报（6月第4周）020年整体规模可能不达预期，但双积分修订版为未来3年指明了发展方向，比例约束和负积分抵偿约束保障未来3年产销规模高速增长，我们继续看好新能源汽车产业链。

风双积分修订稿发布险提示补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。