天风证券-机械设备行业周报W26：制造业投资持续向好，德联集团享受电动化新材料用量提升趋势！-200629

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核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精天风证券密、浙江鼎力、春风动力、晶盛机电、德联集团、建设机械、先导智能、中密控股重点组合：中联重科、拓斯达、弘亚数控、宁水集团、诺力股份、南兴股份、至纯科技、美亚光电、华峰测控、克来机电、赢合科技、伊之密、徐工机械、杰瑞股份本周专题：德联集团――特斯拉精细化工供应商1）国内汽车化学原料及化学制品领先企业，积极开拓新能源客户，达到营收及归母净利逆势增长。

2）胶粘剂及防冻液高度受益电动化，电池PACK有机硅胶有望得到推广，打开五年机械设备行业周报W26高速增长空间。

3）汽车后市场业制造业投资持续向好务步入收获期。

重点关注行业/板块：1）工程机械的全球统治力构建过程与内需周期上行，主机优势明显、核心部件龙头加速替代进口；2）新兴产业（半导体/光伏/锂电等）投资逐步恢复上行，技术领先、绑定大客户的设备供应商将深度受益下游扩产；3）近三个月制造业PMI均位于荣枯德联集团享受电动化新材料用量提升趋势！线以上，通用自动化面临制造业复苏相关（激光/机器人/自动化/注塑机）。

风险提示：上游资源品/油价波动导致重点公司业绩不达预期、成本不可控影响企业盈利；宏观经济下行或重大政策变化，基建和地产投资大幅下滑天风证券；中美贸易摩擦等影响国内投资情绪；国外肺炎疫情影响进口原材料供应和出口市场需求。