华龙证券-2020年1~5月工业企业利润数据解读：工业企业盈利压力仍然较大-200629

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事件回顾：1―5月份，全国规模以上工业企华龙证券业实现利润总额18434.9亿元，同比下降19.3%，降幅比1―4月份收窄8.1个百分点。

1―5月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额4404.2亿元，同比下降39.3%；股份制企业实现利润总额13478.8亿元，下降19.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润2020年1~5月工业企业利润数据解读总额4659.2亿元，下降18.4%；私营企业实现利润总额5607.3亿元，下降11.0%。

1―5月份，采矿业实现利润总额129工业企业盈利压力仍然较大1.6亿元，同比下降43.6%；制造业实现利润总额15461.9亿元，下降16.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1681.4亿元，下降16.7%。

数据点评：华龙证券5月份，工业企业效益状况持续改善，当月利润增速实现由负转正。

但累计看，1―5月份利润2020年1~5月工业企业利润数据解读同比下降19.3%，降幅依然较大。

一、5月份工业企业利润增速由负转正5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5823.4亿元，由4月份同比下降4.3%转为增长6.0%，主要原因有：一是工业企业盈利压力仍然较大成本上升压力明显缓解。

二是工业品华龙证券价格变动增加企业盈利空间。

5月份，工业品购进价格回落幅度明显超过出厂价2020年1~5月工业企业利润数据解读格回落幅度，有利于增加企业盈利空间。

三是石油加工、电力、化工、钢铁等重点行工业企业盈利压力仍然较大业利润改善明显。

此外，当月投资收益大幅增加也在一定程度上推华龙证券动5月份利润明显改善。

二、企业效益状况继续改2020年1~5月工业企业利润数据解读善一是企业盈利水平提高。

5月份，规模以上工业企业营业收入利润率为6.82%，同比工业企业盈利压力仍然较大提高0.29个百分点，比4月份提高1.15个百分点。

二是企业亏损华龙证券状况有所好转。

5月末，规模2020年1~5月工业企业利润数据解读以上工业企业亏损面比4月末下降2.7个百分点。

5月份，工业企业盈利压力仍然较大亏损企业亏损额增亏幅度比4月份收窄11.0个百分点。

华龙证券三是工业产成品库存压力有所缓解。

5月末，规模以上工业企业产成品存货增速比4月末回落1.6个百分点；产成品存货周转天数为20.9天，比4月2020年1~5月工业企业利润数据解读末减少0.8天。

尽管5月份工业企业利润实现今年以来首次增长，但疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一工业企业盈利压力仍然较大步观察。

一是工业销售增速有所放缓，规模以上工业企业营业收入增速比4月份回落3.7个百分点；二是利润转好行业数量有所减少，在41个工业大类行业中有21个行业利润增速比4月份加快或降幅收窄，华龙证券比4月份减少12个行业。