西部证券-农林牧渔行业周报：关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情-200629

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核心结论畜养殖：猪价延续西部证券反弹，关注养殖股下半年业绩释放行情。

根据涌农林牧渔行业周报益咨询数据，本周（6.19-6.25）猪价延续反弹，周均价由上周33.05元/公斤涨至34.29元/公斤。

供给端，本周商品猪出栏均重131.0kg，周环比微跌0.62%；本周90公斤关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情以下占比提升至11.1%(上周10.7%)。

两广、云贵川及华中部分区域因雨水较多，疫情西部证券程度持续加重，导致90公斤以下出栏量增加。

需求端，本周包含端午小长假，农林牧渔行业周报猪肉消费需求消费提升，但整体较往年缩量明显，主要因高价抑制消费需求。

从生猪供给基本面来看，根据生猪养殖周期推断，Q3生猪供给缺口较Q2进一步拉大，需求成为制约猪价上涨的最大因素，大趋势上我们判关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情断Q3猪价震荡上行。

对于上市公司而言，价格是短期上涨催化剂，防疫是中期影西部证券响因素，大型养殖集团市占率快速提升是本轮猪周期长期投资关键点，中长期看行业的盈利最终要考验养殖成本。

业绩方面，下半年上市公司生猪出栏集中放量将带动业绩持续改善，推荐关注牧原股份（002714.SZ）、温氏股份（300498.SZ），建议关注新希望（00农林牧渔行业周报0876.SZ）。

禽养殖：毛鸡价格关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情震荡上行，关注终端肉制品企业。

6月份以来，海关总署已暂停5家肉企的部分产品对华出口（德国、美国、爱尔兰、巴西、英西部证券国），进口肉的严查预计将提升国内肉类需求，但由于我国禽肉进口量占国内总消费量的比重不大（2019年进口禽肉占总消费量约6%），因此禽肉价格走势更多依据国内产能基本面。

临近3季度，随着快餐、烧烤消费旺季的到来以及经销商补库存等需求增加，预计毛鸡、鸡肉价格有农林牧渔行业周报望偏强运行。

推荐肉制品业务快速增长的白羽肉鸡关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情一体化龙头圣农发展（002299.SZ）。

动保：存栏恢复带动需求提升，业西部证券绩迎来拐点。

据农业农村部介绍，5月份能繁母猪存栏环比增长3.9%，连续8个月环比增长；生猪存栏环比增长3.9%，连续4个月环比增长，生猪存栏逐步恢复并呈现出结构分化情况，年出栏500头以上规模猪场成为生产恢复和市场供应的主农林牧渔行业周报力军，规模化养殖群体的快速增加将带动高品质疫苗用量提升，进而支撑动保板块业绩回暖。

建议关注生物股份(600201.SH)、普莱柯(603566.SH)、中牧股份（600195.S关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情H）。

种业：产西部证券业升级迫在眉睫，关注转基因玉米行业投资机会。

本周大北农控股子公司玉米DBN9858性状产农林牧渔行业周报品（单抗耐除草剂）拟获农业部批准，该获批品种为前期获批产品DBN9936及后续升级产品的配套庇护所。

我们认为DB关注种业政策催化机会及养殖股业绩释放行情N9858性状产品性状的获批是国家转基因推广进程中科学、系统的统一部署，利于行业及公司长期健康发展。

建议关注西部证券大北农（002385.SZ）、隆平高科(000998.SZ)、荃银高科（300087.SZ）、登海种业（002041.SZ）。

风险提示农林牧渔行业周报：农产品价格风险、自然灾害、疫情风险、行业政策风险。