光大证券-新能源汽车产业六月报：见证“后浪”的超越，新能源汽车时代浪潮滚滚而来-200629

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材料层面：无钴化、硅碳负极、电解液添加剂、碳纳米管；结构层面：CTP、刀光大证券片电池方案；工艺层面：干电极、预补锂；其他体系：超级电容、固态电池。

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5月新能源汽车产业数据下游：2020年5月，国内新能源汽车销量8.2万辆（同比-23.5%，环比+12.2%），海外新能源汽车销量新能源汽车时代浪潮滚滚而来6.1万辆（同比-14.4%，环比+89.9%）。

中游：2020年5月，国内动力电池装机量为3.51Gwh（同比-38%，环光大证券比-3%）。

乘用车新能源汽车产业六月报装机量实现环比增长。

上游：三元正极材料价格延续弱势；磷酸铁锂市场见证“后浪”的超越产销两旺，成交价偏低。

负极市场逐步恢复，下游新能源汽车时代浪潮滚滚而来3C表现不错。

隔膜龙头企光大证券业排产提升。

投资建议：随着特斯拉持续热销，大众MEB投产在即，全球新能源汽车产业驶入新能源汽车产业六月报快车道。

建议关注特斯拉及其产业链（拓普集团、旭升股份），大众MEB产业链（华域汽车、德见证“后浪”的超越联集团、国轩高科、均胜电子），动力电池龙头宁德时代，整车及电池电控领先企业比亚迪，电池材料环节优质企业（德方纳米），新能源汽车热管理优质企业（三花智控、银轮股份）。

◆风险分析：1.疫情影响，行业发展不及预期；新能源汽车时代浪潮滚滚而来2.宏观经济因素扰动；3.新能源汽车技术更新风险等；4.政策实施不及预期。