万联证券-LCP行业投资策略报告：5G发展的关键材料，LCP应用市场巨大-200629

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行业核心观点：本篇报告旨在复万联证券盘国内外LCP材料发展历程，通过对比探究下国内LCP发展趋势，同时对未来LCP的应用领域、市场空间进行定性和定量分析。

投资LCP行业投资策略报告要点：5G行业的发展获国家政策大力扶持。

2019年6月6日，工信部举行5G商用牌照发牌仪式，向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照，我国将正式进入5G商用5G发展的关键材料元年。

预计在2020-2030年中国5G的直接和间接经济产出呈快速增长的态势，到2030年中国5G的直接经济产出和间接经济LCP应用市场巨大产出将分别达到6.3万亿和10.6万亿。

受万联证券益于5G发展，未来LCP市场增长空间巨大。

近年来全球整体的智能手机的普及率呈全面上涨趋势，若未来5年的5G布局符合预LCP行业投资策略报告期实现全覆盖，LCP的使用成本随着技术的发展进一步降低、售价远期有望降至200元/平米，再评估LCP膜在未来手机端的应用比率将达到80%，可以估算出LCP薄膜市场在5年内规模可达近40亿美元、超出LCP树脂材料空间一个数量级，而长远空间更有望超过100亿，发展潜力巨大。

建议关注行业相关5G发展的关键材料龙头企业。

LCP产业有LCP应用市场巨大望实现国产化替代。

目前，大陆厂商在LCP天线模组、多层软板等万联证券领域积极投入研发。

随着5G建设的推进，国内公司如金发科LCP行业投资策略报告技、普利特及沃特股份均有望凭借自身技术积累及性价比优势，改变上中游长期被海外供应商占据的局面，以需求为导向，打通整体产业链，实现LCP产业的国产化替代化。

风险因素：宏观经济景气度下行、5G产业化低于预期、材料应用方案存在不5G发展的关键材料确定性。