国盛证券-资金价格周监控第68期：LPR与上期持平，10年期国债下行-200629

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流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型国盛证券的分母端。

《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全资金价格周监控第68期方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净投放3850LPR与上期持平亿元。

2020年6月26日当周，央行公开10年期国债下行市场操作货币投放5050亿元，货币回笼1200亿元。

2020年6月22日，6月LPR报价公布：1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%，6月LPR不同期限国盛证券的报价均与上月报价相持平。

银行间利率：短端利率资金价格周监控第68期有所分化。

2020年6月26日当周，短端利率LPR与上期持平有所分化。

其中，隔夜Shibor下行10年期国债下行59BP至1.54%，7天Shibor上行3BP至2.17%，1天回购利率下行69BP至1.49%，7天回购利率上行22BP至2.39%。

各类期限SHIBOR利率均向上国盛证券浮动。

3个月期Shibor上行3BP至2.12%，6个月期Shibor上行3BP至资金价格周监控第68期2.16%，9个月期Shibor上行3BP至2.28%，1年期Shibor上行4BP至2.34%。

国债LPR与上期持平利率：中美10年期国债利率均下行。

2020年10年期国债下行6月26日当周，国内国债利率有所分化。

其中，1年期国债利率上行3BP至2.15%，2年期国债利率下行1BP至2.33%，3年期国债利率上行4BP至2.44%，5年期国债利国盛证券率下行4BP至2.59%，10年期国债利率下行1BP至2.86%。

1资金价格周监控第68期0年期国开债利率下行2BP至3.14%。

海外方面，美国10年期国债利率下行6BP至0.LPR与上期持平64%，日本10年期国债利率维持在0BP至0.03%，德国10年期国债利率下行6BP至-0.49%。

中美10年期国债10年期国债下行利差上行1BP至2.18%。

信用债利差：各期限信国盛证券用利差均上行。

2020年6月26日资金价格周监控第68期当周，短中长期利差集体上行。

1年期各评级信用利差集体上行，AAA级上行10BP至0.57%，AA+级上行LPR与上期持平11BP至0.75%，AA级上行7BP至1.04%。

5年期各评级信用利差集体上行，AAA级上行14BP至1.11%，AA+级上行15BP至1.42%10年期国债下行，AA级上行16BP至1.8%。

10年期各评级信用利差集体上行，AAA级上行4BP至1.1国盛证券7%，AA+级上行6BP至1.56%，AA级上行5BP至1.96%。

外汇市资金价格周监控第68期场：人民币小幅贬值。

2020年6月26LPR与上期持平日当周，美元指数下降至97.5，CRB指数下降至134.33，澳元兑欧元上升至0.61，澳元兑日元上升至73.54。

离岸人民币汇率上10年期国债下行升至7.09，1年期NDF上升至7.22。

VIX指数：小幅国盛证券下降。

VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对资金价格周监控第68期未来市场的恐慌程度越高。

2020年6月26日当周，VIX指数由LPR与上期持平35.1下降至34.7。

风险提示：海外事件冲击，10年期国债下行宏观货币政策超预期变化。