万联证券-有色行业周观点报告：国内宏观持续利好，关注新能源和铜-200629

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行业核心观点：上周有色指数上涨0.37%，跑万联证券输沪深300指数0.32%，在中信一级行业指数中排名第11位。

其中，黄金板块涨势最有色行业周观点报告大，上涨4.84%。

个股方面，32只个股上涨，其中以赤峰黄金、云海金属等8只个股上涨幅度超过5%；融捷股份、鼎盛新材等76只个股国内宏观持续利好下跌；2只个股停牌。

上周全球货币宽松环境延续，美国对共31亿美元的欧盟关注新能源和铜和英国的商品征收新关税，此举将加剧美欧之间贸易摩擦。

同时，南美疫情持续发酵，全球铜主产国智利临时关闭旗万联证券下Chuquicamata矿山，秘鲁延长国家紧急状态至7月3日，预计下半年铜供应将吃紧，而国内铜下游行业需求有所增长，铜价有望继续上涨。

上周工信部公布了“双积分有色行业周观点报告”新政，明确未来三年新能源汽车积分比例要求，此举将加快国内车企转型的步伐，再加上欧洲新能源车市场快速增长，建议关注相关企业买入投资机会。

投资要点：美欧贸易摩擦加剧，国内宏观面利好持续：美国对31亿美元的欧洲商国内宏观持续利好品加征新关税，此举将进一步加剧美欧之间的贸易争端。

而国内受益于工业生产加关注新能源和铜快恢复、成本压力缓解以及工业品价格变动等因素，5月工业企业利润增速今年以来首次转正，5月规模以上工业企业利润同比增长6%，而4月为下降4.3%。

新能源板块值得长期关注：今年欧洲新能万联证券源车市场一季度销量达到22.86万辆，同比增长80%以上。

欧洲市场近两年开启燃油车向电动化转型步伐，大众、戴姆勒等欧洲老牌有色行业周观点报告车企今年发起大规模电动化攻势，目前正是快速增长期。

欧洲市场国内宏观持续利好的快速发展带动海外动力电池需求量，国内电池厂与欧洲车企合作更加紧密，加上材料厂出口日韩电池厂比例持续增加，欧洲市场必会带动国内新能源产业链继续增长。

供需向好将持续带动铜金属价格：南美疫情持续蔓延，主要关注新能源和铜产铜国智利和秘鲁的每日新增确诊人数持续增加，南美铜矿供给将持续受到疫情扰动，且从国内冶炼厂了解到，受前期发运影响，6-7月份铜精矿供应短缺体现，且国内电解铜供给难见回升，预计下半年铜精矿供应持续偏紧。

万联证券而铜需求持续好转，下游需求整体强劲。

受国内需求强劲和海有色行业周观点报告外经济复苏推动，近期LME铜库存续降，全球库存水平接近低位，铜价有望继续偏强运行，推荐铜金属相关投资机会。

风险因素：全球经济动荡，世界各国政策变化，国内宏观持续利好地缘政治局势突变，下游消费不及预期，新冠肺炎疫情影响。