东证期货-本周重点数据解析及后市观点-200629

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　　钢材：
　　端午假期之前，钢材期现货价格维持震荡运行，螺纹钢期现价差基本处于平水的状态。
　　需求季节性转弱的状态依然比较明显，本周钢材库存累积的幅度进一步增加。尤其是长材方面，螺纹钢测算的周度表观消费下降到370万吨以上的水平。热卷也同样没有再继续去库。本周需求的减弱可能是因为端午节前需求比较清淡的因素造成了，但建材方面开始累库且累库幅度不断放大的情况，在库存整体水平依然同比偏高的情况下，依然是值得警惕的。另外，虽然受成本上涨的影响，高炉和电炉的利润都有明显的压缩，但高炉产能利用率依然在持续增加，钢材实际周产量也并未下降。虽然有个别地区的独立电炉厂出现了由于利润不佳而减产的现象，但目前还无法代表产量已经出现了拐点。
　　在库存偏高以及累库的状态下，我们依然认为当前10月合约难以打入电炉利润。而废钢价格的上涨和高炉炉料的强势导致成本端抬升，对于期现货价格也仍有支撑。钢价短期预计还将处于震荡格局，出现趋势性的行情还有待于供需矛盾的继续累积。由于10月合约平水的状态以及库存对于现货的压制，继续阶段性推荐10-1反套。