光大证券-A股市场观察：海外疫情二次反弹影响市场情绪-200629

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◆市场表现：今日市场低开光大证券低走，截至收盘，上证综指下跌0.61%，沪深300下跌0.71%，创业板指下跌0.42%，上证50指数下跌0.61%，中证500指数下跌0.46%，万得全A下跌0.56%。

行业层面，消费者服务、农林牧渔、医药领涨市场，非银金融、TMT板块表现不佳，涨跌幅前三名的行业是消费者服务(+3.00%)、农林牧渔(+1.17%)和医药(A股市场观察+1.03%)，涨跌幅后三名的行业是综合金融(-2.66%)、非银行金融(-2.47%)和传媒(-1.72%)。

两市成交额小幅回落，全天共成交7162亿元（前值7286亿元），陆股通北向资金今日净流出14.46亿元（前值海外疫情二次反弹影响市场情绪净流入18.56亿元）。

◆市场点评：盘面上看，受端午假期海外股市光大证券下跌影响，今日A股全线低开，各主要指数持续走低，午后虽有所拉升，但截至收盘，各主要指数均小幅收跌。

行业方面，受海外疫情二次反弹、非洲蝗灾加剧等消息刺激，医药、农林牧渔板块领涨，午后，免税概念逆势拉升，多支相关概念股快速上涨，并拉动消费者服务板块快速上涨，除上A股市场观察述有利好消息刺激板块外，今日A股大多行业小幅收跌，其中TMT板块和非银金融板块跌幅靠前。

交易情绪方面，今日个股涨少跌多，全A上涨与下跌股票数量分别为1245支和2497支，两市成交额较前一交易日小幅回落，海外疫情二次反弹影响市场情绪市场交易情绪较差。

资金流入方面，陆股通北向资金全天净流出14.46亿元，药明康德、贵州茅台和万科A均光大证券被大量卖出，单支股票净卖出金额均接近5亿元，而东方财富则获得了7.53亿元净买入。

消息层面，端午假期期间，A股市场观察海外疫情二次反弹成为市场关注焦点，美国单日新增确诊病例连续三日创疫情爆发以来新高，多州因此宣布暂停经济重启计划，受此影响，今日A股医药板块表现强势。

国海外疫情二次反弹影响市场情绪内方面，6月28日，有消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商，随后证监会新闻发言人回应称：“证监会目前没有更多的信息需要向市场通报，有关情况尚在讨论中。

”短期来看，即使银行能够拿到券商牌照，但由于二者在组织架构、经营理念、业务模式等诸多方面存在差异，银行仍需要一定的适应期，同时，2019年证券业净利润仅为同期商业银行净利润的6%左右，放开券商牌照对银行净利润短期影响不大，长光大证券期来看，推动银行、证券混业经营有助于提升证券行业竞争度，中小券商生存空间可能进一步被缩小，而头部券商则有望继续做大做强。

往后看，海外疫情二次反弹不是影响近期A股走势的决定性因素，疫情反弹对经济的冲击也A股市场观察将小于前两季度，投资者更需要关心的是，在A股上涨动力由货币驱动转化为盈利驱动的过程中，市场是否会出现调整风险。

当前A股市值/M2位于2011年以来的54.8%分位，市场已不再明显低估，而多项指标表明经济正逐步复苏，在企业盈利改善未得到普遍认可之前，政策过度收紧的风险或市场对政策过度收紧的担忧，可能会引发市场短期上行动能弱化的压力，在此背景海外疫情二次反弹影响市场情绪下，盈利快速改善的行业值得投资者重点关注。

◆风险提光大证券示：疫情快速扩散；经济增速超预期下行；海外市场波动加大。