东证期货-甲醇半年度报告：甲醇市场将自周期底部缓慢回升-200629

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★需求端：边际复苏缓慢进行，中长期缺乏新兴驱动目前全球甲醇需求相较疫情前水平依然偏低10%左右，这意味着边际需求恢东证期货复犹有空间。

接下来需求端的关键变甲醇半年度报告量在于海外需求恢复速度。

参照前期国内市场经验，我们甲醇市场将自周期底部缓慢回升预计接下来甲醇需求的边际复苏将是缓慢的过程，乐观估计很可能直至3季度末，甲醇市场才能接近抹平疫情的负面影响。

中长期我们暂未看到东证期货可能爆发新兴需求的领域，甲醇制烯烃需求进入存量时代，低油价环境下甲醇燃料缺乏市场基础。

此轮甲醇下行周甲醇半年度报告期的终结难以完全依靠需求端。