东证期货-债券市场情绪跟踪周报-200628

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★情绪指标更新上周国开隐含流动性溢价上升，绝对值减小，表示国开债流动性一定程度的恶化，国开债隐含流动性溢价的变动和未来一周的国债期货回报呈正相关东证期货，预示接下来一周国债期货的积极行情。

隔夜回购占比指标下降债券市场情绪跟踪周报，表示加杠杆的交易有所减少，但端午假期对该指标的变动有一定影响。

5年期和10年期国债期货的机构持仓集中度指标均显示上周空头力量更集中，机构多空集中度指标的变东证期货动与未来国债期货回报之间呈负相关，即该指标预示近期国债期货行情的回暖。

一级市场投标倍数指标上周债券市场情绪跟踪周报上升幅度明显，同样显示了市场乐观情绪。

总的来东证期货说，有含义的情绪指标预示本周国债期货市场更偏向积极。

上周四个技术指标走势出现一些背离，损失感知指数（PLI）和心理线指标（RSY）偏乐观，而人气指标（AR）和相对强弱指债券市场情绪跟踪周报标（RSI）偏悲观。

这也是近期市场情绪整体偏东证期货震荡的一个体现。

★投资建议从有含义的综合情绪指标MS来看，4月中旬开始的市场悲观情绪在6月初触底回升，最近几个星期市场情绪整体震荡反复，最新一周情绪指标回暖比较明显，变动幅度为最近10周的8债券市场情绪跟踪周报9%分位数。

但技术指标的反东证期货应略有背离，表明市场情绪近期的不稳定，短期可尝试轻仓做多。